透析社保基金选股思路绩优加成长构筑双保险_焦点透视_财经纵横

透析社保基金选股思路绩优加成长构筑双保险

http://finance.sina.com.cn 2003年07月10日 07:54 证券日报

　　社保基金为何相中中国石化、新潮实业、民丰特纸、桂冠转债、亚泰集团、华联控股？

　　本报记者刘兴龙

　　社保基金目前共持有中国石化、新潮实业、民丰特纸、桂冠转债、亚泰集团、华联控股等六只证券。社保基金的特性决定了其必须注重资金的安全。通过对目前社保基金持有公

司的基本面分析，我们发现社保基金在青睐绩优公司的同时，对公司的成长性非常关注，这也是社保基金投资的基本理念。

　　绩优是前提

　　社保基金与每个老百姓的切身利益息息相关，对整个社会的稳定和健康发展至关重要。这就要求社保基金持有一定规模的成长性资产而获取长期的稳定收益，而获取稳定收益的前提，必须是公司资产业绩优良。

　　目前，社保基金投资的六家上市公司，分属石化、纺织、造纸、电力、建材等行业，而且选择的也是这些行业里的龙头企业或区域内具有竞争优势的企业。

　　以亚泰集团为例，该公司是东北地区最大的水泥生产企业，形成了水泥、房地产、医药、证券、商贸五大支柱产业，上市8年间总资产增长了1047%，2002年实现主营业务收入14.82亿，净利润1.23亿元，同比分别增长36.34%、9.56%。

　　中石化一直是中国炼油及石化工业的龙头，该公司2002年实现主营业务利润611.5亿元，比2001年的563.49亿元，增加8.52%，特别是炼油和销售板块盈利明显提高，中石化上下游一体化的优势初步显现。中石化今年第一季度披露1-3月每股收益0.067元同比大幅增长实现净利润58.13亿元预计上半年同比大幅增长。

　　成长性是关键

　　社保基金在注重安全性的同时，获取收益才是其最终的目的。无论是新潮实业和民丰特纸增发，还是亚泰集团配股，募集的资金将投放到新的投资项目，而新的项目将带给企业更好的回报。社保基金看中的就是这些产业前景好，成长空间大的企业。

　　华联控股增发的募集资金将主要用于建设年产33万吨PET、PBT工程树脂等项目，意味着公司将大力挺进全新的化工新材料领域。PET、PBT工程树脂项目总投资10亿元，其中华联控股的资本金投入达5.25亿元，将全部使用增发募集资金。目前国内外市场对PET、PBT的需求旺盛，供求缺口较大，特别是我国PET、PBT工程树脂的生产规模较小、工艺技术落后，产品主要依赖进口，市场潜力较大。

　　亚泰集团是东北地区最大的水泥制造商。东北地区的水泥产量比较少，出现了供不应求的局面，导致东北地区的水泥价格全国较高。由于水泥的运输成本较高，从外省引进的成本比较高，使得地区性企业具有较强的竞争优势。亚泰集团现有的生产线全部为国内最先进的新型干法熟料生产线，窑型也是先进的大型预分解窑，再加上公司拥有自主采矿权的石灰石矿产资源，使得公司产品的成本在东北地区是比较低的，产品具有相当强的竞争力。

　　2002年，民丰特纸实现主营业务收入3.88亿元主营业务利润1.25亿元净利润4707万元同比分别增长22.69%、47.52%和6.93%。公司的业绩主要来源于三大主导产品卷烟纸、描图纸、电容器纸目前三大主导产品国内市场占有率均保持全国第一，分别为20%、85%、90%。该公司主导产品卷烟纸市场随着国内卷烟行业开展“降焦”工程中高档卷烟纸的需求呈增长趋势。而利用首次募集资金建设投产的3150高档卷烟纸生产线已正常达产也为公司的经济效益的显著增长奠定了基础。

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