证券主管细说瑞银投资理念：今后买股将保密!

　　记者李俊发自上海

　　7月9日上午10：15，中国首家合格境外机构投资者瑞银集团，在中国A股市场下单买下了宝钢股份、外运发展、上港集箱、中兴通讯四只股票。瑞银也因此成为中国历史上第一个购买A股的境外投资者。当天下午收盘后，此次操作的策划者？瑞银中国证券部主管袁淑琴女士在北京现场接受了国际金融报的电话采访。

　　袁淑琴首先表示，上述四只股票是瑞银很有信心长期投资的股票。此外瑞银还会继续在包括A股、债券和可转债市场的投资，以及被允许的基金、新发的股票或其他产品。

　　对于媒体和投资者所关注的选股票标准，以及为什么会选上述四只股票作为第一次投资，袁淑琴表示，股票投资标准的决定除了瑞银自己之外，还有他们的客户。至于为什么会选中这四只股票，袁淑琴觉的有四个方面的理由。

　　首先瑞银比较看重的是一些大盘或者中盘的股票。宝钢是A股大盘中数一数二的股票，一些中型股票如中兴通讯、外运发展市值比较小，但流通量却很高。

　　其次是企业管理和管理层的透明度。四个股票都和国外投资者沟通、联系比较密切，很多国外投资者都看中过这些公司，他们的年报非常好，尤其是宝钢，与母公司之间的交易介绍很清楚，对股东披露作得很详尽。他们财务报表方面下了很大工夫，所请的都是著名的会计师事务所。

　　第三是着眼于他们的盈利增长，宝钢与中国经济联系紧密，其他都是盈利能力非常高的公司。买股票一定要买股价相对于其盈利能力是合理的，袁淑琴认为这些股票股价还是相对比较合理的。

　　第四是它们所在的行业。宝钢是钢铁行业的龙头，也是世界上也是很有名的钢铁公司。上港集箱属于港口业，也是独一无二的，港口类的股票在其他市场是买不到的。以后瑞银购买股票还会沿着这个思路走。

　　当天早上瑞银在北京有一个短短的仪式，并签下单买下了四只股票。对于投资者所关心的购买数量袁淑琴认为，买了多少不重要，这只是象征瑞银入市的一个重要行动。在仪式之后还会继续买，决不仅仅是四个股票，而且以后也不是每买一只股票都会披露的。

　　袁淑琴还表示当天所买的四只股票都是替客户买的，所用资金绝大部分是客户的，也有一部分是瑞银自己的。

　　谈到此次抢到第一单，袁淑琴表示，瑞银是5月26号获得证监会的批准，6月6号拿到外管局额度，6月中旬得到外管局批准设立特殊人民币账户。到此次下第一单只用了一个多月，瑞因对此感到非常满意。

　　第一笔资金打进5000万，此后进来的资金大大超过这个额度。对于当天购买所用资金具体数额袁淑琴表示不便说，她强调接下来一两个星期，会有更多资金进来。

　　而对于在什么点位买进或退出袁淑琴表示，瑞银对A股市场有比较平稳的看法。A股市场从2001年中期就跌下来，到现在这个水平应该比较平稳，中间也有短期的震荡，当然瑞银不会太注重暂时的震荡，更主要是看公司的素质。

　　袁淑琴强调，如果觉得一家公司长线投资潜力好，加上当时的股价是合理的，瑞银就会立即买进，而一旦买进后就会长期持有，不会因为突然股价下跌而抛售。袁淑琴表示，瑞银对中国A股市场比较有信心，以中国的经济实力来看支持这样大的股票市场是绝对有能力的，而且中国还可以承受更大的股票市场。

　　而对个股价格的判断，袁淑琴表示瑞银依据的是投资个案基点研究，不同公司用不同标准，不同公司有不同评级方法，瑞银都是用国际通用的行业基准来衡量股价是否合理。

　　瑞银今后不会再披露买什么股票，多少钱或什么时候买，作为投资者也不需要，没有义务透露，有些交易涉及到客户保密问题。

　　对于投资股票收益率袁淑琴表示，瑞银除了自己的资金以外，还有客户资金，每一个客户属于不同的资金管理型。有一些资金管理是专门针对收益股的，一些是针对增长型的。不同客户有不同投资方向。具体没有预期的目标。