方泉
上半年就这么风雨飘摇地度过了，除了跟进汽车、钢跌、银行等大盘蓝筹股的，其实大多数人是没赚什么银两。依然固守在大盘蓝筹之外等各色股票中的自是苦不堪言，即便启动后追进汽车、钢铁、银行等类股票者，在这轮调整后收益也会所剩无几——像基金那样见好就收、果断减仓的个人投资者毕竟是少数。
既然上半年的蓝筹股景气行情是以基金等新主力主导的，那么观测基金的操作动向便是重要的参考依据。其实基金的操作是很透明的。早在5月份，《新财富》的一项对基金经理的调查统计就已显示：基金经理的74%看涨未来12个月的大势，但未来3个月内股价若上涨10%则47%的基金经理选择卖出，42%的基金经理选择不操作。4月28日大盘最低1473点，6月3日大盘最高1582点，大盘虽未涨10%，可长安汽车、上海汽车、招商银行、宝钢股份等基金重仓股皆有超过10%的涨幅，多数基金经理选择减仓也是顺理成章的了。但这次调查还有一条，即未来3个月若股价下跌10%，70%的基金经理将选择买入，21%的基金经理选择不操作。其实在5月份说买入是不切实际的，因为5月初大多数基金的仓位都达到了70%，接近持股上线——这可能只表明基金经理们长线看好的信心吧。还可另有一解，涨10%跑了，再跌10%又会进场，从6月3日的1582点至7月1日，大盘重回1482点，指数仍未下跌10%，而长安汽车、上海汽车、招商银行、宝钢股份等皆从高点下跌了10%以上。是否基金又该进场了呢?
这种调查统计的准确性肯定是有偏颇的，基金经理们也是“炒”股票的，见机行事者不在少数，没有人固守计划，或者根本就没什么长线投资计划。但我想说，大盘又陷低迷时还是该多一份冷静。就笔者接触半径而言，多数人认为今年的高点已过，下半年不会产生有声势的行情，但这些人又众口一辞地认为明年将有大行情；中短期的资金压力确难化解，庄股崩塌的恐慌效应亦难弥合，但庄股后的机构毕竟已不是市场的第一主力，他们的影响力已远远不如两年前：如此矛盾焦灼中，时间已然过半。看来，指望下半年股市涨出新高与指望其再创出新低一样，可能都是一种主观愿望。中报开始披露了，年初明显开始的结构调整仍将继续。其实说到底，这种结构调整正是股市走向良性发展的必然过程，当然对两年来一直留在股市中的多数投资者而言，也是一个痛苦的过程。
