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有人说，股市是一国经济的晴雨表，对股价的涨涨落落，政府满可以听之任之，不闻不问。但当遇到股市持续走低或者过度升温时，却需要政府出手干预。实践证明，政府根据股市整体走向，反向调节证券印花税，是确保股市健康发展的有力手段。
王东京 李莉
近年来，沪深股市持续低迷，交易量萎缩。如何刺激股市，使其重新回暖，仁者见仁，智者见智。许多人认为，充分发挥印花税的调控功能，适当调低证券交易印花税，扩大税基，实行单边征税，有利于调动投资者的积极性，挽回股市长期疲软的颓势。
印花税是行为税制的一种，所谓行为税制，是以特定行为作为征收对象的税种。印花税针对的特定行为，是应税凭证的书立和领受。《中华人民共和国印花税暂行条例》规定，对五类凭证征收印花税，即经济合同、产权转移书据、营业账簿、权利、许可证照和经财政部确定征税的其他凭证。相应地，印花税纳税义务人有四种：立合同人、立账簿人、立据人和领受人。与所得税不同，收取印花税，并不考虑纳税人是否盈利。只要合同书立，或者凭证领受，就要依法纳税(贴花)，至于合同是否履行，履行情况如何，收税方概不负责，而且，合同一经贴花，税款便有去无回。
征收印花税，容易为纳税人所接受。缴纳印花税，给合同双方吃了粒定心丸。另外，较之其他税种，印花税的负担也相对较轻，以我国为例，印花税有两种税率，定额税率和比例税率。定额税率按件计算，每件五元；比例税率中，最高为0.4%，最低为0.05%，而增值税税率为13%或17%，营业税最低也要3%。
印花税纳税手续简便，令其它税种难以望其项背。其他税种，得先行申报，经税务机关确定税额，然后再交税。而印花税纳税则不同，它采用“四自”方式，即自行计算税额，自行购买税票，自行粘贴，自行注销，简便易行。
在我国的印花税构成中，证券交易印花税占了大头。2000年，此项收入达478亿元，同期印花税收入522亿元，前者占后者的91.57%。
与增加财政收入相比，印花税调控经济的作用，更为政府所倚重。有人说，股市是一国经济状况的晴雨表，股价的涨涨落落，只要是市场的正常波动，政府满可以听之任之，不闻不问。但当遇到股市持续走低，或者过度升温时，却需要政府出手干预。实践证明，政府根据股市整体走向，反向调节证券印花税，是确保股市健康发展的有力手段。
正是循着上述思路，10年来，证券交易印花税进行了多次调整：1990年6月，深圳首先开征股票交易印花税，由卖出股票者按成交金额的0.6%缴纳。同年11月，对股票的买方也开征0.6%的印花税。1991年10月，深市低徊不前，政府及时将印花税率下调了一半，降至0.3%。上海效仿深圳的做法，沪市对股票买方、卖方实行双向征收，税率也定为0.3%。6年后，中国股市寒去暑来，股市出现过度投机，政府因势利导，将证券交易印花税率由0.3%提高到0.5%。亚洲金融危机发生后，为稳定股市，增强投资者信心，1998年6月，证券交易印花税由0.5%调低至0.4%。次年6月，为活跃B股市场，国家税务总局决定，将B股交易税率降低为0.3%。2001年，中国经济出现紧缩迹象，股市成交量明显萎缩，为此，当年11月，财政部发出通知，再次调低证券交易印花税税率。对A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按0.2%的税率纳税。
应该说，我国政府对印花税的调整，一直判断正确，出手及时，显效明显。但为什么调整印花税的呼声，还在不断高涨呢？首先，拿印花税的税基做一比较。目前，我国对二级市场上的股票交易征税，而企业债券、投资基金、国债、金融债券等交易免税国家股、法人股交易也免税。不仅如此，对二级市场外交易，印花税鞭长莫及，没有涵盖。也就是说，与其他国家相比，我国的印花税税基狭小。
如果再将证券交易税作一下比较，我们发现，与拓宽税基的做法正相反，发达国家大部分已停征了证券交易印花税。而保留此项税种的国家，包括许多新兴市场国家和地区，税率则普遍较低。证券交易税负降低，还体现在征收方式的变化上。清一色的双边征收格局被打破，单边征收粉墨登场，这种单边收费，相当于调低了印花税税率。
另外，过去征收证券交易税，只看成交量，而不看收益情况。这样看似公平，实则不然。正是由于意识到了这一点，一些国家开始实行差别税率，根据交易频次、成交额度、投资收益等多个方面实行差别税率，对持有期限较长的投资者，课征较低税率。对短期炒家，从高征税。这既能有利于保护中小投资者的利益，又能防止股市的过度投机，并且，还能够改变这样一种现状：亏损投资者与盈利投资者适用同等税率，承担相同税负。
加入WTO，中国的金融市场正在加快对外开放。证券市场将会面临前所未有的竞争压力。有专家认为，证券市场的印花税，其实是一种资金净流出，过高的税率会形成一个巨大的资金漏斗，影响市场的良性发展；此外，税率过高增大了交易成本，导致资金回报率下降，从而抑制投资者的交易行为。由此看来，本着“税赋从轻，税基从宽”的精神，对我国的印花税进一步进行调整，既正当其时，也是大势所趋。
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