烽火通信10亿募资遭质疑 光通信面临全线危机

　　本报记者刘战红

　　日前，一位烽火通信的小股东在网上发表文章称，烽火通信在2002年报中表示的10亿元巨资使用进度与会计报表反映的投资进度自相矛盾，有5亿元的募资去向不明。由此，一场关于烽火通信(600498)“10亿募集资金投向了哪里”的风波骤然而起，一直以“烽火在这里点燃”为口号的烽火通信也真的招来了“烽火”。

　　消息一经传出，烽火遭到了沉重的压力，众多股民纷纷表示质疑。情急之下，烽火马上发表了《关于2002年年报募集资金投向的补充说明》。

　　《说明》称，10.31亿元募集资金并非去向不明，除了在会计报表中的长期投资、固定资产、工程物资、在建工程四个科目中体现的5.43亿元外，还包括公司在募集资金之前的部分项目前期投入4182万元、公司为募集资金项目购置的各种软件940.22万元、计入当期费用核算的研发投入8953万元、实际铺底流动资金为31276万元、公司募集资金项目在建设过程中发生的费用共计2895万元。此外，公司部分外购设备的采购订金也计在预付账款科目中。

　　对于“SDH及DW DM系列设备产业化示范项目”，《说明》说，公司会计报表附注“在建工程”中披露的该项目累计投资额4247.23万元为尚未完工的厂房投资额，披露的工程投入占预算的比例21.29%仅为该科目金额所占比例。实际整个项目已投资17756.86万元，其余已投资部分为已形成固定资产的设备投资、铺底流动资金以及该项目前期产品开发投入等费用。

　　尽管如此，《说明》并没有恢复股民信心，就在烽火发表声明的当天和第二天，烽火通信股票分别下跌了3.1%与2.8%。一位证券界人士分析说，表面看烽火通信似乎凑足了10亿元，但事实上该公司在募集资金使用中存在的不规范和随意性问题是显而易见的。“烽火的补充说明难以自圆其说。有些重要信息烽火通信没有披露，而且披露的信息与实际情况相差甚远。”

　　首先，10亿元募集资金投向中，有技术研发费8953万元和项目预备费2895万元都列作了“管理费用”，并且8953万元已经纳入了当期费用核算，而这是要以损失股东权益为代价的。其次，10亿元募资投入中的3.13亿元“项目铺底流动资金”，已经占到了全部24个募股项目计划配套流动资金4.43亿元的70%，如果再加上技术研发和项目预备的11848万元，其计划流动资金已经基本上用完了。那么，在80%多的项目尚未建成时，就已投入了计划全部的流动资金，这底儿铺在何方？

　　然而，烽火通信董事会秘书程慧芳对媒体表示：“我们在补充说明中已经说得很清楚了，董事会不会再就质疑发表其它看法。如果仍存在质疑我们也没有办法，只能说每个人的理解是不同的。”

　　据记者了解，烽火通信募资风波与行业的低迷不无关系。与三年前风风火火的景象相比，国内光通信业近两年饱受萧条之苦。由于此前资本市场对光纤产业的过度追捧，以及市场竞争的异常残酷等原因，2001年下半年以来，国内光缆产品供应量一直保持在市场需求的3倍左右。市场的供过于求使得华工科技、烽火通信等强势企业的经营状况遭遇了寒冬。业界人士认为，由于利润降低，投资项目又未能产生收益，烽火通信的资金走向难免要引起外界关注。

　　近两年来，由于市场的竞争异常残酷，光通信企业步履为艰。一些难以为继的企业为盘活资金，减少亏损，以远低于企业自身成本的价格向市场销售光缆产品。例如，标准单模光纤价格在2001年初还是1000多元／公里，但到今年第一季度已跌到不到120元／公里。

　　尽管烽火这样的“大佬”一直在反低价阵线上固守，事实上也要采取低价策略。烽火通信公司副总裁熊向峰表示：“烽火已经因为守规矩丢了不少单子，运营商认为我们的产品价格没有竞争力。而实际上，报价已经低于公司自身成本。”

　　烽火公司的困境是显而易见的。自2001年上市以来，烽火通信的股票由当初的30元跌到现在的10元左右，距21元的发行价已遥不可及。记者了解到，烽火通信光缆平均产能利用率只有1／3至1／4。2002年烽火通信的净利润比2001年下降了50%以上；2003年4月，烽火通信的利润又同比下降了61.09%。烽火通信发表警告公告称，2003年全年净利润较上年同期将有50%以上的下降。

　　业内人士认为，光通信业复苏依然遥遥无期，烽火通信遭遇信任危机后，面对的困境将更加严峻，但首先的问题是拯救财务危机，恢复投资者的信心。如果烽火从反低价格阵线上撤退，中国整个光通信产业将面临全线崩溃的危险。