庄股跳水接踵而至 “大乱”后迎接阳光资金到来

　　如果前些时候谈起市场的资金面，很多人都会告诉你：这个市场可能什么都缺，但就是不缺钱。若本周再谈起这一话题，很多人就不敢夸这样的海口了，因为市场的资金好像一下子紧张了。

　　资金紧张有一定的征兆：本周庄股跳水再度升温，4字打头的新股破位下行，债券市场出现整体回落。这些都是资金推动型的品种。这些品种齐刷刷同时走软，只能说明这个市场 的资金供给可能出了点问题。

　　下跌的还有沪深两大股市的综指。本周上证综指跌穿了1500点关口，收于1497.05点，周跌幅达到2.12%；深证综指收于410.50点，周跌幅达到2.73%。

　　跳水庄股接踵而至

　　本周初，江苏天鼎的秦洪成了市场明星。因为是他首先提出，运作百科药业、凯诺科技，甚至还有南方建材、爱使股份等几只股票的机构的资金链出了问题。

　　秦洪是从公开信息推断出这个结论的。因为从公开信息来看，这些股票之间确实存在着一定的关联。至于资金出问题的机构究竟是谁，市场有很多版本。不管何种版本正确，有一点可以肯定的，主导这些股票二级市场走势的资金出了问题。

　　不但如此，本周跳水的庄股还有望春花、厦新电子、蜀都、常林股份等等。这些庄股在此时选择跳水，或许能说明并不是个别机构资金出了问题。

　　新股不败神话破灭

　　跳水的不但有庄股，还有新股。周五冠豪高新大跌6.06%，几乎彻底刺穿了炒新股不败的神话。

　　某种程度而言，冠豪高新上市后的表现实在令人刮目。上市首日即高开高走，6个交易日内换手达到156.69%，而且股价屡创新高，强势特征即现。

　　但出乎市场意料的是，表现如此强劲的个股，在充分蓄势后没有出现连续拉升，反而是破位下行。与它相类似的还有中科合臣、长电科技、三友化工、贵研铂业、士兰微、双良股份等4系列新股。其实，新股是最典型的资金推动型市场。炒新股神话的破灭，也在一定程度上预示着市场的资金供给可能出了问题。

　　债券市场牛市难继

　　神话的破灭还有炒债券。债券市场自1997年以来，就进入了一个大牛市。前年上市的010107品种，今年上市的民生可转债都可堪称炒作经典。但是进入6月以来，债市就出现了整体回落。本周三，上证国债指数更是创下今年来单个交易日的最大跌幅，挂牌的19只国债18跌1平，平均跌去0.13元。

　　国债的大幅下挫，带动了企业债的回落。目前10年期品种的收益率水平已经高于年初3至4个基点，交易量也开始放大，这说明国债市场也陷入了极度的恐慌。

　　从以往情况看，债券市场与股票市场往往是负相关。可在近期，国债与股票市场同时出现大幅下行现象，这在以往还不多见。

　　迎接阳光资金到来

　　现在看来影响市场资金供给的主要有两个传闻：一是央行可能要提高准备金利率；二是国债回购规则可能有变。

　　央行可能要提高准备金利率，对股票市场影响本不大。但是市场担心的是，央行近期实行的货币政策是不是证明抽紧银根将是一段时期内的方向。央行调整对房地产行业的贷款政策，银监会调查四大商业银行表外业务，这些消息都加剧了市场的担心。

　　市场人士认为，传闻的国债回购规则的调整可能对近期市场影响更大。

　　尽管有着这样或那样的不利传闻，但是值得市场关注的是，证券法修订案即将提交人大审议，银行资金合理入市的梦想有望成为现实，而一些券商相关的融资、融券业务也不再是禁地，基金的扩容速度也一直保持较快。或许市场正是在“转正”的黎明到来之前，来一次最后的淘汰，重新洗牌，以迎接“阳光资金”时代的到来。

　　(上海证券报记者 杨大泉)