国际金融报记者 周宏 发自上海
6月23日，前期走势已是一片风雨飘摇的沪深股市，双双跳空下跌，拉出第六根阴线。当日沪市下跌1.18%，报收1511.36点，深市下跌1.29%，报收于416.55点。具备民营股东背景或是部分有庄股传闻的股票成为市场集中抛售的对象，市场“资金链吃紧”的传闻再度传遍沪深股市。
资金吃紧的征兆也显示于个股的表现之中。继前日跌停之后，凯诺科技(600398)、百科药业(000627)6月23日再度跌停。
和百科药业同属新理益背景的部分股票，以及明天系的个股也在近两日同步出现异动。受此影响，沪深股市的杀跌氛围和恐慌情绪由此呈现不断上升的势头，场内人气急剧下挫。
引发市场恐慌的是有关国债回购交易可能“变法”的传闻。
一位国债分析人士告诉记者，部分机构存在私自挪用托管席位上的客户国债回购融资、造成资金风险的情况。因此，近期有关部门加紧了对机构国债回购的监控，包括要求上报国债回购明细，以及加强对回购大户的监管等等。而近期市场更有传闻称，有关部门可能公布全新的国债交易规定，进一步严格回购等方面措施，再次加大了传闻的效应。
北方证券固定收益部的人士认为不能排除机构挪用国债的可能。“按照现在市场的规定，国债回购只要席位上有国债就可以。如果有人挪用席位上的部分国债回购融资的话，只要席位上的托管的国债不在同一时间转走，一般不会暴露。”但这显然存在风险，“如果把回购国债融来的钱去投资股市，那他造成亏空的风险就很大了。”
而国债回购的“变法”同样会对股市的上涨产生压力。“这肯定会对市场的资金层面造成很大影响。”一位基金经理就认为，“在相当部分机构融资中，国债回购融资是无法避免的一环，比如三方配资、资产委托等业务中，借道国债市场回避监管、信息披露义务等等。如果国债市场的游戏规则改变，这批资金会面临相当压力。”
一家营业部的老总也坦承，“三方配资等融资业务尽管不完全合规，但几乎每家营业部都在做，而通过国债回购再融资也是常用手段之一。”据其透露，通过营业部融资的机构以民间机构居多，而且这种融资可能是他们的主要融资手段。“如果真的公布新条例，这批依赖融资炒作的民间资金，将会面临不小的麻烦。”
