龙头股失色跳水秀有真有假 主流资金意欲何为

　　昨日股指终于破位下行，一举击破年线。即使银行股在尾市拼命护盘也未能将沪指拉回年线上方，这已是沪综指自1649点回调以来第4次跌到年线下方，那么如何看待这种现象呢？

　　江苏天鼎秦洪

　　短线资金趋于紧张

　　数据显示，我国5月份的广义货币M2的供给量达到了20.23%，创造了近五年来的新高，而且伴随着物价水平的回升，相关部门已流露出通货膨胀将取代通货紧缩的意思，由此，我们在近期看到了央行准备调整银行准备金率，有收缩银根的态势，从而给市场形成了一个短期资金供应将趋紧张的预期。

　　同时，随着房产价格的节节盘升以及近来一些从事于房地产业的富豪们纷纷出事，从而加速了房贷新政策的出台，而且，一些富豪们的出事也使得银监会等相关部门开始注意起银行的相关贷款流向问题，而不可否认的是，目前市场的短线资金有一部分来源于银行贷款，所以，在此影响下，短线资金供应趋于紧张并非空穴来风。

　　存量资金不破不立

　　存量的主流资金自然明白当前一系列事件以及相关政策的出台对短线资金的影响和对证券市场的影响，所以，他们也就选择了顺势打压的策略，使得一些短线资金加速变现，进而放大了市场的做空动能。

　　而且，市场还有这么一个预期，即新资金介入之后都有一个打压建仓的路线图，QFII亦不例外，因为从实施过QFII制度的股票市场来看，QFII在进入之初，股指均有调整态势，无论是不是QFII资金的刻意打压还是其他原因，但一个不争的事实就是股指的确调整了，所以，在我国实施QFII制度后，就有分析人士认为，在短期不能过分指望QFII，昨日的走势似乎验证了此种观点。

　　同时，社保基金委托两基金公司管理中国石化A股也强化了这一观点，不少投资者认为基金公司受托后会采取迅速脱离成本价的操作来达到委托目的，其实并不尽然，因为社保基金区区3亿A股对于中国石化庞大的28亿A股来说，不具备拉升的动力，反而具备了反手做空在低位收回然后做波段降低成本从而达到迅速摆脱浮亏的操作手法的市场基础。也就是说，社保基金旗下的中国石化A股在近期可能会有所减持，从而加重了市场的调整压力。

　　因此，我们可以得出一个结论，在目前盘面来看，由于市场存在着一些不确定性因素，包括社保基金、QFII等新增的长线集团资金在目前的建仓不会采取高举高打的吸筹式建仓，而是在买卖打压中达到建仓的目的，而目的的达到，运用一些技术指标也是可以提前达到目的，尤其是在目前股指处在年线争夺过程中更是如此，因为一旦失去年线，股指就有可能出现急跌，从而使得前边所述的短线资金加速逃离，进而将筹码抛给了在下方苦苦等待中的长线资金。

　　年线失守仍属正常

　　在短线资金接二连三撤出市场之后，而新增资金在目前又暂时未完全填补此短线资金撤离所留下的资金空白的阶段，股指只有以下跌达到资金与筹码的平衡，所以，在QFII等新资金尚未建好仓之前，股指想出现大涨或者说大幅反弹的可能性并不大，既如此，年线失守已是大势所趋。

　　此时，接下来的问题就是如何年线失守后股指的走势以及操作策略。就目前盘面来看，年线失守后，股指出现大幅下跌的可能性并不大，因为建仓虽然存在着刻意打压，但毕竟是QFII、社保基金等阳光资金的建仓，不可能采取前些年一些私募资金的凶狠的杀跌制造空头陷阱的做法，所以，建仓是缓慢的，调整也是缓慢的，在近期基本上会形成缓缓下跌的态势，也就是关键技术支撑位(年线)击穿后，不会引发恐慌性下跌，1999年下半年缓缓下跌式的建仓行为有望在接下来的沪综指的走势中得到重演。

　　所以，在此阶段，对于中小投资者而言，保住胜利果实尤其重要，对于一些升幅过高，目前又处在市场聚集状态下的汽车等相关个股要予以坚决清仓离场，同时，对于一些不符合将来主流品种候选者的非业绩股非行业景气股，也要坚决离场，因为此类个股是越套越深，越套越没有出路，所以，投资者对此类个股要观望为上。另外，投资者也可以对一些符合QFII投资思路的港口、电力等个股予以低吸。