金正数码祭出救命三绝招 欲激活“休克”天龙

　　本报记者 单羽青

　　没上市的忙着“买壳”，买了壳的也没闲着。金正入主上市公司ST天龙后，意图以进军家用空调、小灵通手机和高清晰度背投彩电三招拯救这条“休克龙”。

　　上市变脸天龙没有起飞

　　据介绍，天龙集团为山西省第一家商业类上市公司，其上市在业界一直被称为奇迹，一方面，2000年已是国内商业企业发展的谷底，中国证监会已基本停止了商业企业的上市审批；另一方面，2000年上市时，天龙集团在商业流通领域已乏善可陈。上市后，业绩一路下滑，被投资者称为“一上市就变脸的企业”。

　　据西部证券的杨吉荣分析，2001年天龙集团实现的主营收入、主营利润同比分别下降53.42%、40.86%，净利润出现亏损6838万元，三项费用同比大增，资产负债率为-31.05%。由于其过小的流通盘和特殊的股本结构，成为受场外资金垂青的天然“壳”资源。

　　2001年12月19日，天龙集团第一大股东太原市财政局将持有的2721.94万股国有股�熣甲芄杀镜�29%�犠�让给金正数码科技有限公司。

　　股权转让后，金正成为天龙第一大股东，向天龙集团置入部分生产VCD、DVD和超级VCD等视频产品的资产。

　　借壳上市金正开始扩张

　　2000年以来，金正曾先后推出复读机、电子辞典、家庭影院等项目，使原有的以影碟机和电话机为支柱的产品结构得以丰富。这一时期，人们总愿将金正与步步高相比较，认为这两家企业的产品结构和发展战略有着惊人的相似。

　　2001年底借壳上市后，以影碟机起家的金正开始在产品结构延伸方面发力，将空调、彩电、手机等高端项目全部纳入企业的发展视野。今年以来，金正集团开始向家用空调、小灵通手机、高清背投彩电三大领域全线进军。正在珠海筹建的金正空调基地占地400多亩，投资近1亿元，建成后可年产空调300万台套。金正空调5月中旬面市后，按规划，小灵通手机紧随其后，将于6-7月面市，高清背投彩电项目也已通过国家相关部门的技术鉴定。至此，业内人士开始意识到，凭借以资本为核心的整合优势，金正已与传统的影碟机阵营拉开了距离。

　　作为上市后资本优势的第一次体现，金正杀入空调业也许不会令人惊讶，但首选空调项目而非此前业界传说的背投彩电或者手机还是有些出乎人们意料。

　　对此，金正集团董事长万平表示，空调、手机、彩电项目的技术储备和人才储备工作早在2001年就已展开，先后斥巨资收购了陕西、山东、浙江、广东的4家空调厂，计划通过今年的整合，明年将这4家空调厂的优势资源全部集中到珠海。

　　届时，珠海将以格力、金正、万家乐为代表，形成1000万套以上的空调生产基地，继而形成珠江三角洲除顺德以外的另一个空调产业链。至于先上什么项目，仅是个抓住市场先机的问题。赶在今年5月推出空调，有助于金正利用销售旺季一举确立竞争地位，同时，国家即将实施的3C认证，也将给金正空调这样的“后入”品牌带来好的发展机遇。

　　龙飞在天还需金正发力

　　然而，正当金正从传统的影碟机阵营脱身扩张之际，内忧外患却使天龙集团陷入窘境。

　　2003年4月17日起，在2002年年报披露后天龙集团即被特别处理，股票简称变更为ST天龙，2003年5月8日起实行退市风险警示的特别处理，由ST天龙变更为�漇T天龙。与此同时，在二级市场上，�漇T天龙也上演了惊人的跳水动作，一个月下跌幅度达40%，直至金正进军空调业的消息明朗，股价才止跌反弹。业内人士指出，为“保壳”而扭亏是�漇T天龙今年的主要任务，拯救�漇T天龙已迫在眉睫，急需金正置入更多资产。

　　但是，业内也存疑虑。同时进军空调、彩电、手机，金正的巨额资金从何而来？一旦不盈利，无疑将拖累上市公司的摘帽进程。截至目前，金正方面对向�漇T天龙置入新资产还未有公开披露信息，只是在拉开序幕的空调扩张方面雄心勃勃。

　　金正表示，面市的八大系列24个型号的空调已获3C认证，而目前市场上尚有数百万套非3C空调库存，这将有可能使很多中小品牌面临严重亏损，甚至退出今年的空调旺季竞争，有利于金正空调作为“后入”品牌轻装上阵，直接参与一二线品牌的竞争，而空调网络80%的优势将体现在二三级市场，金正影碟机成熟的渠道优势恰好契合金正空调的营销需要。

　　得益于金正的品牌延伸扩张和战略转型，�漇T天龙的基本面开始向好，但有证券分析师提醒投资人警惕风险，审慎看待�漇T天龙2003年的扭亏基础。

　　可以说，经历了近3年的蹒跚之旅，天龙展示出的天空既充满希望更弥漫着困惑，何时才能像其名称那样，摆脱困境“龙飞在天”，还需拭目以待。