汽车、房产股领跌股市 QDII传闻成为最大隐忧

　　国际金融报记者周宏发自上海

　　6月16日，几条或有或无的消息促成了股市的回调。当日，沪市下跌0.45%，报1559.7点；深成指下跌0.3%，收于3392.8点。沪市的一汽四环(600742)，深市的光彩建设(000046)分别因为消息面的变化而领跌两市。

　　一汽四环成为当日惟一跌停的股票，这显然和它上周末发布的业绩预警有关。该公告显示，由于2003年上半年国内汽车市场竞争更加激烈、整车价格下调、钢材等原材料价格的上涨等原因，一汽四环2003年上半年净利润预计同比下降50%左右。

　　这显然和今年汽车行业整体的景气攀升对比强烈。一位研究员告诉记者，一汽四环作为整个汽车板块市盈率最低的股票(16倍)，业内一直存在较大争议。主要是对于其优异的业绩和可能存在的大额关联交易抱有一定的疑问，这也是它股价始终无法令人放心走高的重要原因。所以，这次业绩下滑也并不完全出乎业内意料。

　　而深市的光彩建设的下跌则显得扑朔迷离。有的券商研究员认为，作为房地产类个股，光彩建设的下跌缘于近日央行收紧房贷的政策。“房贷政策的收紧无疑会对房地产市场起到降温的作用，并殃及房产企业。”

　　但交易所公布的公开信息则显示此次下跌可能另有隐情。根据深圳交易所公布的资料，在昨日光彩建设下跌7.03%过程中，民生证券鹤壁市红旗街证券营业部、民生证券深圳福华路证券营业部、民生证券上海漕溪北路证券营业部位列成交前列。三家营业部的合计成交金额占到1592万元，占当日总成交的42.8%。

　　由于民生证券近日正面临公司经营层与大股东泛海集团“双头执政”的董事会纷争，而光彩建设的大股东也是泛海集团。这三者的微妙关系，令市场对光彩建设的下跌联想翩翩。但申银万国研究所的康伟对此不以为然，“董事会层面的争议应当不会波及到公司投资业务上来，光彩建设的下跌原因更多的仍在其基本面。”

　　对于大势，康伟认为，沪深股市近期围绕年线的上下震荡已经四轮，而且震荡幅度也在不断收窄，很可能已经走到面临突破的时候。“指数不可能一直拉锯下去，6月份很可能就会有所抉择，是上是下要看当时的消息面状况。”

　　但业内似乎普遍行情并不乐观，其中主要原因在于市场传言QDII可能会在7月1日香港回归纪念日时实施。而近期沪深股市在1560、3400点一线连续四天遇阻回落，和香港股市连续攀升，国企H股指数创自1998年5月以来的新高形成鲜明对比。

　　一位投资经理表示，近期的股市表现确实与传闻有关。但他个人认为这项政策的出台可能性不大，监管部门应该会顾及到市场的承受能力。但他同时承认，如果QDII政策真的推出，对市场的冲击会很大。并很可能对部分两地上市的蓝筹股定位形成很大影响。“这些股票都是沪深股市的中流砥柱，对股市的影响举足轻重。”