“蓝筹股陷阱”之说

　　黄湘源

　　由于长安汽车被指有“银广夏第二”之嫌，投资者开始担心：一直以来时隐时显的“蓝筹股陷阱”之说会不会坐实呢？

　　尽管中石化单骑救主，似乎像是有意力挽蓝筹股于既倒的狂澜，但世界上的事情都是 成功者的故事，从来就轮不到失败者称英雄。“ST”再耀眼，未必可以煽起卖掉蓝筹股的狂飙，毕竟这里面没有非此即彼的支点。但是，“蓝筹股陷阱”之说如果得以成立，事情就大不相同了。

　　否定之否定的规律，不是被人家否定，而是自己否定自己。想当初，绩优股行情也曾风云际会，一句“长虹常常红，发展不停步”的口号曾经引起多少人对于蓝筹股价值的向往？然而，曾几何时，绩优股的地位就被垃圾股取代了。之所以如此，其实正是太多的绩优股变脸所造成的。

　　对于2002年上市公司业绩的拐升，无论加上多少溢美之辞，也不足以洗刷绩优股变脸留下的历史污点。如果不是QFII理念的引导，也许未必有

　　2003年春天的蓝筹股行情。但是，如果这个“春天的故事”竟然是“蓝筹股陷阱”的话，那么，中国投资者心灵深处尚未平复的伤口上，岂不是又要被抹上一把盐？

　　然而，假如真的存在“蓝筹股陷阱”，那么，人们要问，这是谁的把戏？

　　是QFII吗？似是似非。去年QFII理念一提出，还没花一分钱，就几乎成了大洗牌的代名词，似乎颇有做案的前科。如今，QFII刚欲起步，QFII理念的股票就早已水涨船高，QFII自己不能不面对着买不买的难题。不过，QFII的脚尖毕竟还未真正伸进来，在时间上应该没有做案的嫌疑。

　　是社保基金吗？社保基金声称不买近两年涨幅超过100%的股票，明摆着一副不替QFII抬轿子，也不替时下哈Q哈得特起劲的市场主力抬轿子的架势，似乎也颇有洗牌的动机。不过，问题是，社保基金的此次入市并非像其当初抢购中石化那样赤膊上阵，而是通过证券投资基金“曲线救国”。而证券投资基金本身恰恰是本轮蓝筹股行情的主力，叫它左手打右手，打得起来吗？

　　那么，那就是发动此次春天行情的市场主力自己了？如果说，去年在大洗牌中吃了大亏的券商、基金，今年好不容易抓到了一个大打QFII理念时间差的机会的话，那么，眼下纵然由于资金上的后继乏力而面临难以拔着自己的头发上天的窘境，却也没有将尚未到手的胜利成果拱手相让的理由。尽管社保基金和QFII的次第入市，意味着蓝筹股价值不再是一部分机构联盟可以私下瓜分的地下宝藏，但无论从什么角度来看，他们也尚不至于需要像巴勒斯坦“肉弹英雄”那样与别人同归于尽。而在没有做空机制的条件下，对于参与此轮机构博弈的任何一方来说，除了将蓝筹股行情进行到底之外，难道会有什么别的可替代的主流选择吗？

　　耸人听闻的“蓝筹股陷阱”说，令人不由得想起狐狸和葡萄的故事。酸气冲天的狐狸当然是不可以同那些在二八开的“局部牛市”中没赚到钱的广大投资者相提并论的，但问题的玄奥之处恰恰在于，一旦大多数投资者对“蓝筹股陷阱”避之唯恐不及的时候，那么，谁会是他们可能抛出的蓝筹股筹码的觊觎者呢？这不能不令人深思。