国际金融报记者 袁梅 发自上海
6月9日，上海期货交易所的天胶期货交易再起波澜。除了6月合约以外，远期合约全线跌停。场内交易员对这种走势的出现感到有些迷惑不解，天胶期价将何去何从成为市场猜测的焦点。
早上9点钟开盘后不久，9月合约大幅下挫率先跌停。11点以后，7、8、10月合约相继跌停，到了下午开盘后，连11月合约也封住了跌停。但下周一就要面临最后交易日的6月合约走势虽然震荡，但却表现坚挺，收盘仅下跌15元/吨，报13135元/吨，与7月合约的收盘价10805元/吨，8月合约的收盘价10765元/吨，价差超过了2000元/吨。
江苏弘业期货的陈不修认为，天胶期货已经被控盘，走势尽在主力掌握之中。自去年7月份活跃以来，天胶期货各月合约滚动操作，持仓总量递增，走势如强庄股。2003年4月高位的连续跌停正是主力赤裸裸的控盘表现。由于交易所临时更改交易规则，击碎了主力多头放弃6月多单，用7、8月空单获利的企图。
上海期交所上周五公布的天胶库存达到125192吨，库容为15万吨左右。市场上一直传说交易所迫于货存压力将扩容的消息成为了现实。只要存在期货价与现货价的价差，一定还会有源源不断的现货涌向期交所仓库，这给市场上的多头带来很大的压力。
6月合约现在的持仓量为46480手，意味着约10万多吨的现货，主力需要约13亿元的资金接盘，这对主力的资金面也是极大的考验。交易员认为，主力在8、9月合约减仓的幅度很大，可能就是因为需要对远期合约减仓以腾出资金来接货，但6月合约的期货价还是如此坚挺让人感到迷惑不解。陈不修却认为，主力早就知道了扩容的消息，在远期下了空单，赚了不少。
经易期货的王经理称，事实上现在场内大部分的成交都是主力自弹自唱，除了做套期保值的现货商还在做一些交易外，他所知道的许多期货经纪公司都退出了天胶期货的交易。因为这样的行情让人看不懂，大家觉得风险太大。主力想在6月合约上减仓却减不掉，很可能会被迫接货。
上海中期期货的胡凯西从技术面上分析认为，7、8月合约已经破位下行，意味着新一波跌势开始，将走出一波C浪下跌的行情。
近来，沪胶期货涨停、跌停的现象频频出现，短线特征极明显。一位操盘手告诉记者，由于期货交易采取动态、即时结算规定，使资金优势在这时候对市场的影响更明显。凶悍的主力容易利用涨停、跌停手段，制造技术陷阱，诱使散户追涨杀跌、止损或跟风，完成洗盘或减仓操作。
现在海南琼胶的现货价在1.2万元/吨左右，市场上很多橡胶现货都涌向了期货市场，期现货价联动性极强。主力是否有实力接盘？如果4万手的期货全部交割为10万吨的现货后，现货又将何去何从？主力将如何解决远期合约面临的巨大压力和无人跟风的尴尬境地？天胶期价究竟何去何从？
曾经叱咤风云的主力正面临巨大的危机，这也是橡胶期货市场的危机。这一周将是关键的一周，市场正等待着谜底的解开。
