外资加仓H股折射QFII目标股 基础产业最受宠

　　特约撰稿人 秦洪

　　4月以来，巴菲特四度买入中国石油股票，持股量已升至13.35%，成为中国石油的第三大股东。在香港联交所挂牌交易的H股上市公司在近来一直运行在一个上升通道中，不少H股创下了近两年来的新高。国企股为何如此强势？对市场有何启示呢？

　　国力增强与外资加仓

　　近一年，我国宏观经济的迅速发展，使得香港国企股的基本面发生了巨大变化，业绩大幅增长，国企股是中国经济的产业支柱，大多数属于基础设施行业，比如说华能国际、宁沪高速、上海石化、中国石化、中国石油、中国联通等。

　　由于H股的国际性公司的归属性较强，他们适时地推出了高比例的派现方案，比如说山东国际电源股份的派息率达到10.4%，而中国石油股份的派息率也达到7.8%，远远高出香港同期的6%的派息率，从而使得参与其中的主流资金能够分享到中国经济发展所带来的高成长回报。

　　在此背景下，外国投资者纷纷加仓买进国企股，除巴菲特外，截止5月30日，摩根大通及其下属公司共持有兖州煤业17427.31万股，占该公司已发行总股本的28.7亿股的6.07%，这说明国际机构对中国经济发展前景的看好，导致国企股股价的水涨船高。

　　基础产业最受青睐

　　近期披露的信息，海外资金加仓H股主要体现在基础产业股，这又分为两部分，一部分是基础能源股，另一部分为运输股。这也是机构投资者重点加仓的品种，以东方航空为例，摩根大通在5月16日持有8014.6万股，5月21日，已达9657.8万股，5天就增持了1643.2万股，总计持有所发行H股的6.16%，由此可见，基础产业与运输股是最易受到外资的青睐。

　　出现此现象有两个原因，一是基础产业与运输业股现金流量较为充裕，有着实实在在的现金流和业绩支撑。二是经济的发展将直接折射到此类个股身上。要分享中国经济的发展前景，参与到此类个股就可以达到目的。

　　折射QFII目标A股

　　从国企股强势品种中可以看出老外们的味口，因为摩根大通等潜在的QFII机构在同一国度里不会出现两种投资思路的，同样，野村证券与瑞士银行与摩根大通可能也会有着同样的思路，他们在国企股上的战绩可能会复制到国内A股中。

　　所以，目前虽然不能确定QFII会选择多少类个股，但至少可以确定基础产业与运输产业股是QFII必选的品种，因此，A股市场中的白云机场、北海新力、上港集箱、ST锦州港、重庆港九等港口运输股以及中国石化、江西铜业、铜都铜业等一些基础能源股也同样有望成为QFII们在国内的选择。