6月行情将如何演绎 能否燃起初夏的一把火？

　　王艳

　　5月行情虽没有以红五月结尾，但月阳线格局仍给市场留下了期盼。6月行情如何演绎，能否燃起初夏的一把火？对此，市场观点不一。本文意在分析影响6月行情的主要因素，为研究判断市场提供依据，择机捕捉投资机会。

　　宏观经济的预期

　　今年以来，宏观经济保持向好的运行格局。根据国家统计局月度形势报告的统计，1至4月，工业经济效益综合指数137.2,同比提高18.6%；工业企业盈亏相抵后实现利润总额2255.5亿元，同比增长75.7%。

　　5月份受SARS的影响，部分行业受到冲击，据中国国家信息中心经济预测部的一份报告认为，二季度GDP增长约8.3%，增速比一季度降低1.6个百分点，但仍比去年二季度增速高0.3个百分点。应该说，中国经济仍处于较快的增长区间，6月进入后非典时期，预计市场运行环境将更为有利。

　　资金供应的变化

　　5月的政策信息总体偏暖。QFII制度正式实施，瑞士银行有限公司、野村证券株式会社成为首批取得证券投资业务许可证的合格境外机构投资者。虽然从资金结构来看，其介入中国证券市场的首批资金规模不会太大，但对市场预期变化的意义是不言而喻的。

　　6月初一个重要的消息，就是社保基金的入市。首批获得社保基金管理人资格的6家基金公司，正陆续签署全国社保基金理事会拟定的相关授权协议，初始资金规模在140亿元左右。无论如何，基金扩容速度的加快等导致资金供应在6月份发生变化的因素，使我们看到资金供求关系的微妙改变，这将对行情发展起到重要作用。根据相关限制，社保基金股票市值不得低于委托资产总值的80%，初始投资期3个月，还有一些投资操作的规定，于是社保基金投资方向将成为6月份的一个关注要点。建议关注社保基金概念股，主要集中于一些行业景气度高、流通性好、业绩好、价值被低估的品种。

　　上市公司业绩的预测

　　今年沪深股市上市公司中期业绩比去年同期出现增长是完全可以预期的，中期业绩的增长，是推动股市稳步上涨的重要动因。随着中报公布时间的临近，对上市公司业绩的预测以及个股业绩浪的提前展开，将会成为6月行情中的闪光点。建议一方面重视一季度业绩增长的企业，另一方面重视二季度行业景气度显著上升的因素，将有利于把握上市公司的整体盈利情况，也为自身的投资操作提供支持。

　　市场层面的分析

　　影响市场运行趋势的因素还有新股发行的节奏和发行方式的再一次变化等。另外，从市场热点的取向来看，由于四大板块的高位整固和蓝筹股的短线涨升到位，与此同时多板块的轮动保持了交投的相对活跃和人气的稳定，因此多空双方纠缠争夺的形势较为激烈。

　　综合分析，预计6月股市运行中轴在1550点，1520点至1620点是主要区间，运行格局为先蓄势整固后重心上移，1620点将面临较重的阻力，建议把握社保基金入市概念股和预期中期业绩增长的个股。