国际金融报记者赵杰发自北京
“目前各地实施的‘佣金同盟’多是由当地证券业协会牵头形成的，但行业协会缺乏对参与同盟的券商的约束力，同盟名存实亡也就不足为奇了。虽然近期市场交易量不错，但佣金毕竟是券商赖以生存的根本之一，希望管理层设立佣金下限是时下各券商的普遍心态。”北京一家券商的有关负责人6月4日告诉记者。
5月19日，广州地区107家证券营业部老总共同签署的《广州地区证券营业部关于遵守诚信诺言执行自律规则的公约》开始正式生效，自律公约中明确了各营业部不以低佣金为手段争取客户，并通过了佣金最低标准：场内交易及电话委托佣金不低于2.5‰(不含代收的证券交易监管费和证券交易所手续费)，网上交易佣金不低于1.8‰，银证通等其他场外交易佣金不低于1.5‰。有消息称，由于部分券商违约操作，导致这一被业界认为“自救行动”的“佣金同盟”刚刚两周就面临瓦解的尴尬境地。更有客户营销代表口头承诺，不久就会恢复原来的佣金标准，或者通过其他形式返还佣金。
业内人士介绍，此前湖南长沙和广西地区的券商已签订过类似的公约或协议，但正如业内的预计，“佣金同盟”实施后的效果均不甚理想，低价竞争也没有得到根本的缓解。
专家指出，“佣金同盟”如同经济学上的“囚徒博弈”，其中的博弈方肯定会出现突破，最终明显地表现出来，除非依靠政府指令性强制性措施才有可能维持。
“除了券商自律外，管理层还应当加大对低价竞争的查处力度，就目前而言，由管理层确定券商佣金的下限比较理想，这一下限比例应在业内公认的2‰左右。”兴业证券券商研究部一位人士表示。北京一家券商称，虽然降佣的直接受害人是券商，但也会波及中小投资者。除了设立下限外，他认为，还可以通过取消上下限这一完全市场化的模式进行佣金改革，“券商行业的市场准入制可以防止恶性竞争的加剧。”
在去年佣金下调后的佣金价格战期间，中国证券业协会曾委托部分券商作相应调研，并上报各自确定的盈亏平衡点。消息人士称，参与此次调查的各家券商的有关报告已上报证监会。
去年4月4日，中国证监会等联合发布《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》，规定A股、B股、证券投资基金的交易佣金从原来固定3.5‰的标准，统一实行上限3‰的标准。《通知》自5月1日起执行，这是中国股市开市12年来，证券交易佣金首次放开。统计资料表明，降佣对收入来源渠道单一的券商无疑是釜底抽薪。2001年全国97家证券公司的营业收入构成中，经纪业务的佣金收入占51.61%。在浮动佣金制度下，佣金率每降低0.1‰，券商的佣金收入将减少3.4%，下降速度很快。
《国际金融报》(2003年06月05日第八版)
