余兵
5月份证券市场筹集资金总量与上月相比下降幅度较大，为今年以来募集资金最少的月份。全月共募集资金24.49亿元，其中首发(IPO)募集资金11.43亿元，配股2.379亿元，增发3.35亿元，可转债7.33亿元。
募集资金数量下降的主要原因有：1、因五一节放假和防范“非典”两地交易所休市，5月份证券市场实际工作日仅3周。2、本月新股发行以小盘股为主，发行价格都不高，其中最大发行量为长电科技(600584),仅5500万股，募集资金37966.25万元。太工天成(600392)发行量为2370万股，只高于3月发行的联环药业(600513)2000万股的发行量。而4月份由于有大盘股白云机场(600004)的发行，仅该公司就筹资22.8亿元。
在“非典”因素影响下，5月份的证券市场是一个特殊时期的市场，维护市场的稳定成为监管层最重要的任务。从实际情况看，相关措施达到了预定的效果。
值得注意的是，随着“非典”疫情的逐渐好转和二级市场的稳定，近期新股发行节奏悄悄加快，从5月最后一周起新股发行由前期的每周一家增加至两家。从市场反映看，投资者对每周两家的发行节奏还是能够接受的。5月份指数总体逐步走高，显示市场心态稳定。
其中原因，一方面是随着“非典”疫情的逐渐好转，投资者心态大为稳定，为新股发行创造了良好的环境。从历史情况看，新股发行与二级市场行情密切相关,在指数较高的时期也是新股发行较多的时期。另一方面新股发行加快也是完成年度筹集资金任务的需要。
从职能上讲，筹集资金、优化资源配置是中国证券市场的重要任务。与去年同期相比，今年证券市场筹集资金总额下降幅度较大，“非典”过后如何完成今年的筹资目标是监管层面临的又一紧迫任务。从市场现状看,发行供给方出现积压。目前100多家公司已经“过会”，等待发行；200多家公司排队等候“过会”；1200多家公司即将通过辅导期。统计资料表明去年共发A股97家，而今年1至5月新发A股才21家，如果按照前期发行节奏，今年发行计划将很难完成。因此近期关于改革新股发行方式、深交所进行新股发行的讨论较多，预计后期的新股发行节奏将加快，筹资总量将上升，会对二级市场产生一定影响。
《国际金融报》(2003年06月03日第七版)
