全国社保基金入市准备工作已经就绪,近期即可进入正式运作阶段。社保基金的投资目标是什么?社保基金会青睐哪些投资品种?社保基金的入市又有什么投资限制?这些都成了市场最为关心的话题。
据业内人士介绍,在社保基金的投资目标中可能有这样两个硬指标:一是要求委托资产的年收益率不低于通货膨胀率加3个百分点；二是委托资产的年投资收益要超过同期银行一年
期定期存款利率20%以上。这样看来,社保基金的赢利目标并不低,特别在通胀时期,基金公司将承担较大的经营压力。这或许也就意味着,相对通缩时期而言,通胀时期证券市场出现行情的机会将会大大增加。
就投资范围而言,业内人士认为,社保基金可投资的品种比较广,有股票、债券(既包括交易所上市的债券,也包括银行间市场交易的债券)、债券回购、证券投资基金等。不过,目前有关方面对社保基金是否可投资证券投资基金仍存异议。因此,社保基金当前最为青睐的投资品种将是股票。
业内人士认为,在社保基金投资组合中,股票应该处于绝对主导地位。一般说来,股票市值不得低于委托资产总值的80%,现金与债券之和不得超过委托资产总值的20%。而在现有的证券投资基金中,债券投资不得低于其总资产的20%。因此从这个角度而言,社保基金的操作将比现有的证券投资基金更为积极。
业内人士分析指出,社保基金会有很多投资限制。最重要的一点在于,社保基金委托资产投资组合的初始投资期只有3个月。也就是说在3个月的时间内,社保基金委托资产的股票持仓市值要达到投资组合总市值的80%以上。而原先一般的证券投资基金初始投资期要有6个月,这个入市速度不可谓不快。其他的投资限制还有,委托资产投资于单个企业的股票,不得超过该企业所发行份额的5%；按市值和成本计算,都不得超过其管理的所有社保基金资产总值的10%。为了强化投资的分散性,甚至有人建议社保基金投资任何一个行业的股票投资总额,不得超过委托资产股票投资总额的25%。
业内人士分析,为了确保投资的安全性,社保基金也会对具体的投资操作作出一些规定。比如,在任何情况下,都不得买入ST股票和严重违规的上市公司股票。再比如,除特殊情况外,一般不得买入具备以下条件的上市公司股票:一、购买时近两年涨幅超过100%的上市公司；二、涉嫌违规的上市公司；三、流通市值小于3亿元的上市公司；四、流通股票小于3000万股的上市公司等等。
(记者杨大泉)
