韩国飚
上周的沪深股指呈现出反复振荡上行的特点，大盘在上攻1576点区域受阻后回落整理，但股指短期形成的上升通道仍在延续。大盘反复振荡向上创新高，也说明反弹行情仍保持延续。股指日K线收出三阳夹两阴的形态，股指呈现出明显的强势特征。而周K线、月K线再度收阳，对市场多头人气有较好的集聚作用。6月股市有望继续走强。
技术面分析，5月又是一根阳线，分析5月行情的演化，基本上维持了一个不算陡的上攻速率振荡向上，现在沪深两市都已连续拉出了几根小型的周阳线，同时深圳A、B股市场都吞没了4月16日后一周的长阴周K线，这显示出当前市场比较浓厚的牛市氛围。需要重点提出的是，当前市场已经具备了比较浓厚的局部牛市气氛。
从短期市场的反弹态势上看，主力不断挖掘市场炒作热点，是股指能延续上攻的主要原因。在前期热门板块金融股、汽车股、钢铁股转入回调整理阶段时，市场又发动了科技股的短线炒作行情，网易在美国市场的不断上攻走势，引发一批通信网络股的走强，市场有了新的炒作预期，对市场人气的不断集聚有较好的作用。同时，深市本地股和一批H股板块的再度走强向上，也有效地推动着短期股指的上攻，短期市场形成相对浓厚的多头氛围，市场一片牛市呼声也对行情的发起有促进作用。
具体分析，我们注意到今年上证综指从1311点到1576点，指数已涨了200多点，但绝大多数持非主流板块的中小投资者收获甚微，甚至不赚反亏，使主力刻意营造的局部牛市难以为继。可以说，目前，前期建仓钢铁、金融、汽车股的资金已经有些高处不胜寒。没有第二、三梯队跟进的局部牛市出现，大蓝筹牛市难以为继。同时，年初管理层指出的恢复广大投资者信心、加快发展资本市、吸引10万亿居民储蓄分流进入股市的目标远未实现，银行储蓄继续大幅攀升。最后，社保基金若不赶在6月QFII之前入市，将失去主动权。而一旦入市，则对行情的号召力和推动力极大。况且，据日前公布的全国社会保障基金2002年度报告显示，全国社保基金股票投资浮动亏损3.63亿元。此时不入市，更待何时？
按照华东师大李志林博士的分析，6月出行情的利好消息包括：新老主力建仓非常充分，社保基金5月12日后即可入市，首批QFII即将入市，又有多家基金公司获准募资，外资(蒙特利尔银行)首次获准认购基金股权，《券商发行债券条例》即将颁布；非典得到有效控制，全国新增病例已降为个位数，国家旅游局有限制地恢复旅游，中国经济受非典的影响时间和程度小于多数人的预期；亚太和全球股市普现牛气，而中国股市指数至今仍处于2000年春节前牛市之初的1550点水平，以及10年前1993年2月的1558点水平，而这10年中国的年均经济增长接近9%。
但同时，我们也应看到，今年股市不是大牛市，不会出现“鸡犬升天”的局面，反复振荡盘升的主要趋势在短期内不会变。
(个人观点仅供参考)
《人民日报.华东新闻》(2003年06月02日第三版)
