QFII入市进入倒计时阶段 三大热点值得关注

　　QFII何时能买卖A股、入市资金规模多少、会买哪些股票

　　随着两家外资机构获得了QFII资格，外资投资中国A股进入倒计时阶段。QFII如何入市操作成为人们关注的焦点。

　　首先是QFII的资金到底何时能入市。由于QFII在获得了证监会的批准之后，还需要向 外汇局申请额度、开设帐户、注入资金，以及与境内的券商签订租用“跑道”的协议，因此QFII正式入市还需要一个过程。

　　目前，两家已经获得资格的外资机构虽没有入市的具体时间，但均表示争取尽早入市。而另一些已经递交了申请目前正等待批准的外资机构则称，既然已经作出了战略决策，就没有理由会在具体的入市时机上做过多的拖延。

　　根据规定，申请人在取得证券投资业务许可证后，应当通过托管人向国家外汇局申请投资额度。国家外汇局自收到完整的申请文件之日起十五个工作日内，作出批准或者不批准的决定。决定批准的，书面通知申请人批准的投资额度并颁发外汇登记证；决定不批准的，书面通知申请人。此外，合格投资者应当自中国证监会颁发证券投资业务许可证三个月内汇入本金，全额结汇后直接转入人民币特殊账户。

　　有业内人士据此预测，比较乐观的估计，首批QFII可以在1个月左右完成入市所有必要的准备工作，最迟则不会超过3个月。

　　其次是入市资金规模会有多少。从目前了解的信息来看，首批规模预计不会太大。根据有关规定，QFII的额度在5000万至8亿美元之间。据了解，首批两家公司中，野村将申请5000万美元，而瑞银则表示额度将超过5000万美元。此外，德意志银行有关人士前段时间表示，德意志银行向中国证监会申请的额度将是2亿美元，在拿到QFII资格后，计划3个月之内先汇5000万美元进来，然后根据市场情况，增加资金投入。

　　总体来看，以“小股”资金来开道，未来视投资效果和客户需求逐步放大是所有外资的共同策略。首期以5000万到2亿美元规模申请的机构可能会占到大多数。

　　再次是QFII会买哪些股票，这也是最关键的问题。实际上，这个事前不会有任何准确答案的问题在今年的市场上已经提前有了反映。一些外资研究人士曾经提及的行业和股票现都已有了不错的表现，而QFII概念股也早已在市场走俏。

　　至于具体QFII会投资哪个股票，想来谁也不会直言相告，但有两点值得关注，一个是首期投资规模偏小以及整体市场的偏高决定了QFII投资将从个股起步，瑞银华宝中国经济及策略部主管陈昌华提出的“自下而上”选股策略也许会被普遍采用；第二，流通性、成长性、信息披露的规范化将是外资一直以来比较关注的问题，符合这些条件的个股在合适的时机一定会赢得QFII的青睐。以中长期的眼光来进行筛选，想来不会有太大的偏差。

　　(上海证券报记者 王炯)