西南证券研发中心徐效鸿
2002年，上市公司整体业绩呈现出两极分化趋势。一方面，绩优群体壮大；另一方面，上市公司亏损面扩大，一些上市公司甚至出现了巨额的亏损。曾经的绩优股ST天鹅(000418)由盈利转为巨亏，ST轻骑(600698)和ST长控(600137)分别创下亏损34亿元和每股亏损10.99元的中国证券市场记录。而这些公司亏损的原因，都与巨额计提有关。
巨额计提导致亏损
小天鹅年报显示，2002年公司利润总额-8.68亿元，扣除少数股东权益及加上未确认投资损失后，净利润为-4.18亿元；同时由于追溯调整，2001年业绩也由盈转亏，而公司三季度报告尚盈利2317万元。公司在年报中表示，大量应收账款损失、跌价损失，成为这次公司亏损中的一大组成部分。年报数据显示，公司的应收款和库存产品计提减值准备达4.5亿元，担保损失1.39亿元。
ST龙科(600799)当初并不是因为亏损而戴帽，但2002年，该公司还是出现了每股0.295元的亏损。根据年报，ST龙科之所以会出现亏损，主要是因为对全部钢铁资产的一次性计提减值准备。资料显示，ST龙科拟将抵押给银行的中型轧钢厂的厂房及该厂的所有设备作价5690万元转让给西林钢铁集团阿城钢铁有限公司，该项资产账面值为12496万元，计划一次性计提减值准备6806万元；公司另拟将账面价值为1929万元西林钢铁租赁使用的办公楼、铁路专用线等厂内部分未抵押资产作价1770万元转让给西林钢铁，计划一次性计提减值准备159万元。两项资产总共将计提减值准备6965万元。加上公司主营业务的滑坡，出现亏损也就在所难免了。
类似的公司还有ST英教(600672)、ST鲁银(600784)、ST金泰(600385)等。忍痛“瘦身”为扭亏
客观地说，巨额计提肯定会使得公司财务状况出现恶化。不过，另一方面，却也在一定程度上挤出了上市公司的水分，这将对公司未来经营发展、引入重组方具有一定积极的作用。
从2002年开始，小天鹅彻底告别原有经营模式，进行了营销模式的调整并且整合下属公司资源，进行了采购、营销、国际贸易三大整合。同时对三家营业性公司歇业，关闭经营部及下属销售经营部，主动对原销售机构进行了清理，全面查实应收账款损失、跌价损失等，彻底清理历史遗留问题。阵痛之后，小天鹅做到了轻装上阵，2003年一季度每股收益达到0.0806元，较去年同期增长约61%。
ST鲁银2002年实现每股收益-1.07元。巨额亏损使其每股净资产跌破面值，并为此戴上了ST的帽子。而事实上，2002年该公司实现主营业务收入、主营业务利润分别同比增长24%、40%。不过，报告期内公司管理费用高达1.75亿元，这成为公司巨亏的主要原因。巨额计提以后，将大幅降低2003年的管理费用。公司2003年第一季度季报显示，公司已经实现扭亏为盈，实现每股收益0.03元，而期间费用同比降低91.49%，应该说功不可没。
如果说“挤水分”让ST天鹅A、ST鲁银等轻装前进的话，那么对于ST昆百大(000560)而言，甚至起到了“起死回生”的功效。虽然公司已因连亏三年而暂停上市，但其年报显示：公司四季度大比例计提历年累积的不良资产，形成亏损1.70亿元，占其全部亏损的81%，这显然是公司为恢复上市在做“瘦身运动”。此外，2003-2005年期间，ST昆百大每年将获得财政补贴2400万元。显然，在甩掉历史包袱后，依靠重组方的帮助和补贴收入，公司2003年上半年有望扭亏从而恢复上市。
当然，进行巨额计提的公司并不都是为了“瘦身”扭亏，有的甚至成了为大股东买单的方式。ST轻骑在年报中认为，大股东“自身经营和偿债能力十分低下，已经不能偿还对公司的关联欠款，为充分揭示风险，董事会决定全额计提相应账目坏账准备”。事实上，这个损失的最终承担者将是投资者。
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