王芳
5·19虽然只是股市中一波行情的代名词，但它所承载的经济学和社会学意义却远远超出了证券市场本身。在最近的市场环境下，对5·19进行回顾和比较对认识后市同样必要。
第一，超跌：技术面背景有类似之处
1999年的“5·19”行情同2003年的“5·19”行情，技术面有一个类似之处，就是“超跌”。1999年“5·19”行情的技术面最大背景是1998年第三季度之后，股指不断下行、反弹、再下行之后，进入中长期的超跌状态。而2003年的“5·19”行情，最大的背景则是2001年、2002年两年时间内，股指从2001年6月14日的2245点，下跌到2003年1月6日的1311点。虽然今年1月到4月沪深股指有所反弹，但较之于2245点到1311点的跌幅，中长期的超跌状况仍旧只是部分改观而已。因此，当时和现在，都有产生行情的技术面背景。
第二，利空：基本面背景有类似处
1999年的“5·19”行情，重要的基本面背景之一是“5·8美国轰炸大使馆”事件，导致股指中长期超跌之后，进一步超跌，结果反而构成了中长线的机遇。而2003年则略有不同，是股指反弹途中遭遇“非典”利空，以及暂停五一长假的利空。相同的是，两者都遭遇了利空，并且利空的打击都很大；不同的是，(1)1999年是在行情启动前遭遇利空，而2003年则是行情进行中遭遇利空。但是，对于2003年度来说，行情进行途中意外遭遇利空，反而使得主力更加骑虎难下，导致主力洗盘之后必须有更好的作为。(2)“非典”的利空，实质上远远大于1999年“5·8美国轰炸大使馆”事件，毕竟“非典”影响到经济增速，而“5·8美国轰炸大使馆”事件则没有这个能量。
第三，唱多：政策面背景有类似处
总的看来，1999年的“5·19”行情，发端于高层倡导的做多，当时并且以繁荣股市、推动经济复苏为主基调。而今年年初尚福林主席就任以来，提出“五个坚持”，总的来说也是对2001年、2002年度暴跌展开反思之后，出现政策性唱多做多，包括强调“信心是关键”，包括资金面不断扩容，包括不断对外开放等。目前的看多做多行情，一方面有基本面经济高速增长、进入新一轮景气周期的原因，另一方面，仍属于政策性做多的行情。总的来看，2003年的政策面，在基调上同1999年“5·19”比较接近，只是具体的政策操作者换了，具体政策在细节上有出入。第四，网络科技股：热点有类似处
1999年“5·19”行情，主流之一是网络科技股。而2003年5月14日开始，网络、科技、电脑、软件类股票再度风起云涌。该板块热点的具体背景则是：(1)“非典”阴影下，人和人之间的接触式业务受阻，导致网络业务迅速增长。(2)国务院出台推动电子商务、网上休闲娱乐、网上教育的政策措施。(3)网易等在NASDAQ上市的中国网络股，一年多来从0.5美元扬升到30美元附近。但需要指出的是，盘面热点的接近，只是“局部类似”，也即只是在网络、科技、电脑、软件类股票中接近。由于2003年度的基本面、政策面带来的热点远远多于1999年，由于2003年度的资金面情况，可能是历年以来最好的一年，因此，2003年度的板块热点将多于1999年，投资人可以有更多的选择机会。
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