开放式基金发行不断 基金公司缘何独宠系列基金

　　近期获准发行的基金，除南方避险增值基金外，其余均是系列基金--基金公司缘何独宠系列基金

　　本报记者 唐健

　　昨日银河银联系列基金发布获准发行消息，这是本周以来第四只系列基金获准发行。 事实上，近期获准发行的基金，除南方避险增值基金外，其余均是系列基金。很明显，系列基金已成为众多基金公司的钟爱。

　　今年以来，多只新基金都选择发行系列基金，包括湘财合丰的行业系列基金、招商安泰系列基金以及即将发行的鹏华普天系列基金、嘉实理财通系列基金、银河银联系列基金和华宝宝康系列基金。据了解，还有一批基金公司正积极筹备发行系列基金，而个别已经申报发行独立基金的公司，也有意改报系列基金。

　　系列基金在做大基金规模和迅速构筑基金产品线上，确实有其他基金不可比拟的优势。以招商安泰系列基金为例，该基金的首募规模为45.13亿份，这一规模对2002年以来的基金发行市场而言，无疑是极为成功的。业内人士认为，这一成功在相当程度上得益于招商安泰的系列结构，其三只子基金的首发规模分别是25.86亿份、8.99亿份和10.29亿份。而2002年下半年以来，首发20亿份的规模已属个中翘楚，如果招商安泰仅仅是一只债券基金或平衡型基金，其首发规模超过40亿应该是非常困难的。另一方面，招商安泰的三只子基金覆盖了股票基金、平衡基金、债券基金等多个投资领域，基金公司迅速地建立较为全面的基金产品，以应对不同市场环境下投资者的不同需求。可以说，系列基金对管理人而言，确实有着高效低成本的好处。

　　在满足基金公司“做大”意愿的同时，系列基金还可以降低投资者成本，以低成本或零成本实现不同基金品种间的转换，不必再支付高昂的申购赎回费用。

　　不过，尽管系列基金颇有优势，但业内人士认为，这一优势是在特定的环境下才能显现出来的。由于有“基金管理人已有一只基金在审核，尚未批准设立的，暂停申报材料的审核”的规定，基金公司暂时还不能同时发行多只基金，这使系列基金成为基金公司“在同一时期多发基金”意愿下的必然选择。如果发行数量的限制出现松动，审批时间进一步缩短，基金公司又愿意致力于旗下独立的基金之间低成本转换业务的开发，那么系列基金无论是对于基金公司还是对投资者，其吸引力都会打折。

　　事实上，独立基金之间的转换业务也已经开始启动。从4月21日起，南方基金公司旗下的两只开放式基金已可以进行低成本转换。记者还了解到，一些公司也正在就旗下独立基金的相互转换与银行进行磋商。需要指出的是，由于托管行不同，目前基金相互转换还存在一些问题需要协调。