2002年年报与今年一季度报告披露工作已告一段落，记者发现，一批去年实现扭亏为盈的ST公司今年第一季度重又摆出了亏损的老“面孔”。据上海财华信息技术有限公司统计资料显示，截至目前，此类ST公司包括ST棱光、ST同达、ST中燕、ST龙建、ST吉轻工、ST银广夏、ST东海。这些T公司业绩如此反复无常，不禁令投资者担忧。
综观这批T族成员的财务报表，尽管其2002年实现盈利，然而，除ST龙建实现每股盈利
8分钱以外，大多数公司每股收益在1分钱左右徘徊。仔细分析这批公司的经营情况，造成其业绩上下浮动的原因主要有以下这几个方面。
扭亏并非靠主业
不难发现，这批ST公司大多面临着退市压力，因此2002年盈利与否成为其能否继续在证券市场上立足的关键。在这种压力下，不少公司必须“全力以赴”做出利润，以避免终止上市。由此，也使得大多数公司去年的利润来源脱离了主营业务。
如ST中燕2002年实现净利润289万元，但今年一季度立即出现亏损，这主要由于公司2002年的微薄利润来源于资产出售产生的收益。实际上该公司整个2002年生产经营处于停顿状态，由于没有主业收入，也就没有相关费用的支出，加上资产出售得以勉强盈利。而今年第一季度，公司在经营仍然处于停顿状态的情况下，没有了可以出售的相关资产，因此亏损也就在所难免。
同样，ST银广夏2002年也是靠股权转让收益和补贴收入实现盈利，但公司的债务问题以及资金问题并没能得到有效解决，主营业务的盈利能力存在很大的不确定性，由此使其今年一季度又复亏损。
经营缺乏持续性
年报显示，尽管不少T公司主营业务能力较低，但也有部分公司是靠主业发展扭亏的。但这些公司的主业经营很不稳定，盈利的可持续性得不到保证。
ST同达在2002年积极进行债务重组的基础上，不断寻求新投资项目，提高资产质量，增强盈利能力，由此实现主营业务收入3472.85万元，同比增长28.61%，实现主营业务利润769.1万元，同比增长10.32%。但今年第一季度，公司没能保持住这一良好势头，加之受一些历史遗留问题拖累，使其再度亏损。
ST棱光2002年通过对公司主要产品生产线的扩产改造，增强了市场竞争能力，保证了主营业务的平稳发展。再加上公司部分债权人对其报告期内的免息，及其向主要债务人追回部分欠款冲回坏帐准备金等因素，实现了扭亏。然而进入2003年，公司资金短缺的局面未能得到改善，加上公司主要产品市场价格大幅下降，导致主业收入和利润同比出现下降，净利润亏损587万元。
“季节性”因素难抗拒
当然，在这批公司中也有因客观因素导致业绩出现“蹦极跳”的。如ST龙建，该公司在2002年实施了重大资产重组后，主营业务已由特殊钢的生产销售变为公路桥梁施工建设，实现了彻底的产业转型。在此基础上，公司积极加大市场开发力度，加强成本控制，最终实现扭亏为盈。去年全年实现主营业务利润19980.87万元，净利润4614.04万元。然而，公司今年1至3月份再次出现“赤字”，亏损近1900万元。究其原因，原来是由于公司从事的公路桥梁施工业务受气温牵制较大。第一季度公司所承担的工程项目绝大部分分布在东北地区，该地区气温处于冬季高寒阶段，因此承接的施工项目在第一季度基本处于停工状态。可见，经营的季节性特点是造成公司首季出现亏损的首要因素。但公司已经表示，随着“冬闲”的过去，公司的主业收入将迎来增长的季节。
ST吉轻工也是由于所处行业的季节性因素使其扭亏后又亏损。该公司主营房地产项目的开发销售，去年实现销售收入12074万元，主业利润达3351万元。今年一季度由于淡季影响，公司主营业务收入不够理想，影响了利润的实现。但公司认为出现亏损局面是暂时的，目前公司正在努力开发新项目，以增强持续经营能力，提高创利能力。
ST东海去年努力拓展经营范围，同时健全管理制度，积极化解债务，从而实现盈利。而今年年初由于三亚酒店行业恶性削价竞争状况依然严重，加上非典型肺炎的影响，其子公司酒店的房价和开放率大幅下降，一季度主业出现严重下滑，业绩再度出现亏损。
附：年度盈利季报亏损ST公司一览
股票代码 股票名称 2002年每股收益(元) 2003年一季度每股收益(元)
600629 ST棱光 0.0180 -0.0390
600647 ST同达 0.0310 -0.0257
600763 ST中燕 0.0180 -0.0045
600853 ST龙建 0.0870 -0.0356
000546 ST吉轻工 0.0155 -0.0710
000557 ST银广夏 0.0120 -0.0097
000613 ST东海A 0.0006 -0.0040
(上海证券报 记者 王璐)
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