文/平安证券综合研究所
与遭受非典型肺炎打击的行业相对应，这些天，在股市里，有部分企业市场对其产品需求加大，走出了不错的行情。本周一开市后，汽车板块、医药板块的整体走强就是显见的影响，体现出了这些企业近期的生产变化。
受抗炎产生的机会直接影响的是生产预防和治疗病毒的相关医药企业、生产相关治疗器械的医疗机械企业、生产口罩等防护用品的纺织服装企业、生产消毒液的化工企业。间接的是汽车行业、IT等行业。
昨大连国际因子公司生产防治“非典”相关药品，直奔涨停；部分公司因特殊时期消费心理变化，最近股价和销量都不错。
医药板块：最大和最直接受益者，白云山、同仁堂、广州药业最值得关注
昨天，公布刺激性利好公告的大连国际股价开盘便一路放量拉升，新增资金介入迹象较为强烈。公告内容为2003年5月6日公司控股子公司收到国家药品监督管理局的药品生产批件，同意北京凯因生物技术有限公司病毒生物技术国家工程研究中心生产重组人干扰素-2b注射液治疗用生物制品。显然，部分医药类上市公司受抗炎影响巨大。
要对医药板块受益影响程度进行分析，首先，应判断“非典”对医药市场的影响是短期行为还是长期的行为。目前专家确认了“非典”病原体，确认之后开发出疫苗或特效药需要一段的时间，因此“非典”对医药市场的影响可能是长期的。
其次，分析一下对医药行业是整体影响还是局部影响。目前医药股的整体上涨不能排除有很多医药类上市公司借题发挥的因素，随着防治方法逐渐规范，国家各项对“非典”预防措施的加强和对医药市场监管的加强，有理由相信对“非典”医药市场的影响是局部的，应深入挖掘直接受“非典”影响的医药类上市公司。
第三，看看对医药板块的影响的程度到底有多大。从白云山今年4月19日公布的一季度季报看，利润总额、净利润和每股收益比上年同期分别增长22.59%、58.76%和46.49%，特别是公司的现金流净额是去年的3.1倍，说明经营业绩出现了实质的增长。说明“非典”疫情对中国医药市场的影响很大。
目前值得关注的是像白云山、同仁堂和广州药业这样的重要企业，因为中药在预防和治疗“非典”的用药消耗量远远大于西药的消耗量；另外也应重点关注抗生素和维生素原料药的生产企业，如华北制药、东北药、鲁抗医药、星湖科技、海正药业和双鹤药业等抗生素和维生素原料药生产企业。另外，万东医疗等生产X光机的公司，由于是“非典”防治必备医疗设备，也会成为受抗炎影响较大的公司。
生产防护用品企业：拥有核心技术是关键，对泰达股份、华纺股份、北京化二、沈阳化工分类对待
第一类是医用口罩的生产企业，如目前市场关注的泰达股份、华纺股份、欣龙无纺等。但就口罩的生产工艺来说，理论上任何一家正规的服装企业都可以生产，因而进入门槛不高制约了这一产品的利润率不可能太高。而拥有一些核心技术，是获得超额利润的关键，其中，泰达股份是最值得关注的，它是目前国内惟一能够生产出符合美国N95级和欧洲P1、P2级标准口罩布的生产厂家，是目前国内该种口罩布最大的生产厂家，年生产能力2000吨。这是由于公司在2000年利用配股资金从美国引进了一条当今国际上技术最先进的滤材生产线，生产用于出口的空气过滤材料，生产的防护口罩可以满足美国、欧洲的各级别专业的要求。“非典”发生后，泰达股份的产品立即成为市场热销品，安全防护口罩滤布出现了供不应求的局面，客户持币待购，生产线已处于24小时超负荷运行状态。
第二类是生产消毒液的企业。一般来说，防治“非典”的消毒液大致有三类，分别是过氧化物消毒液(过氧乙酸为主)、次氯酸型消毒液(次氯酸钠为主)与有机苯类消毒液。其中次氯酸钠就是由烧碱与氯气化学反应生成，因而一般的氯碱企业都可以生产。上市公司中就包括北京化二、沈阳化工、锦化氯碱、氯碱化工等。但一般来说，次氯酸钠是作为这些企业的副产品而出现的，在公司的总产量当中所占的比重并不大，利润贡献也就自然有限，即使因“非典”疫情而出现产量成倍增加，对其2003年的业绩贡献也是有限的。如北京化二2001年次氯酸钠的销售收入只有178万元，在7.53亿元的总收入中只占不到1%，相信2003年即使该项收入增加2至3倍，也对公司的整体经验不构成大的影响。因而目前市场上对北京化二等公司的关注，更多的是“非典”造就的消毒概念而已。相对而言，南化股份的强氯精等消毒产品在公司整体业务中的比重接近10%，在“非典”疫情中获益程度相对较大。
新消费热点：非常效果远超预期，中国联通、海虹控股、深康佳、南京熊猫互相影响
首先是汽车消费不仅没有因“非典”而受挫，反而促进了家庭汽车的消费。一进入4月份，北京等地区各大车行的销量都有所增长，分析最近车市火爆的原因，除了今年初的汽车降价风潮，一度带动了汽车市场的飞速发展外，非常时期引发人们的心态变化也是很重要的原因。为此，我们认为，2003年国内汽车行业基本不会受到“非典”疫情的影响，会继续维持良好的发展势头，汽车板块也将继续成为市场的龙头板块。
其次是“非典”疫情影响人们的交际方式，网络行业出现新的发展机遇。如短信流量在“非典”时期火爆激增，不仅给中国移动和中国联通等运营商带来了业务增长，网站的短信流量对相关公司的业务发展更为重要。另外，“非典”限制了人们面对面的交流，网上问候、网上聊天、网上游戏，甚至网上求职、网上购物都空前火爆。只可惜，目前国内股票市场上的相关公司并不多，只有中国联通、海虹控股等个别公司。而上述业务的发展必然带动相关硬件生产的发展。如短信等联系方式的增加，使手机销售出现火爆，从而抵消“非典”给手机制造业带来的冲击，相信国内上市的公司厦新、深康佳、南京熊猫、波导股份等会继续提升其市场占有率。与此同时，网络行业的发展还使前一段时期销售不畅的家用电脑出现新的机遇，各厂商正在纷纷启动以电话和网络为主的应急销售新手段，“非常行销”的效果已远远超过预期。上市公司中长城电脑、浪潮信息、*ST鼎天、海星科技、方正科技、实达电脑、华东电脑等都从事相关的业务，但仅仅依靠短期消费心理的变化，恐怕还难以彻底扭转这一行业的颓势。
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