投资风险被进一步细化 如何面对戴了星的ST股

　　江苏天鼎秦洪

　　昨日是“五一”长假后的第一个交易日，也是ST板块实施“戴星制度”的第一个交易日。虽然大盘因为非典疫情得到控制而出现了先抑后扬的走势，但ST板块却出现了大幅震荡盘下的走势。打开沪深两市的排行榜，大多数戴了星的ST个股出现在跌停板上。那么，投资者该如何面对戴了星的ST板块呢？

　　投资风险被进一步细化

　　“戴星制度”将ST板块的投资风险进一步细化，进一步向市场传递出打击投机炒作的监管思路。如果再考虑到业绩与成长性已成为市场主流的投资思路，那么我们可以讲，ST板块已是风险集中区域，而戴了星的ST股更是风险的中心区域。

　　戴了星的ST股对于投资者而言，有点类似不良资产。如果处理得好，说不定不良资产变成优良资产；如果处理不好，不良资产就变成了死资产，因为有些个股面临着下课的风险。同时，就目前盘面来看，并不是所有的ST股都没有了前途，其中*ST夏利、*ST华靖甚至在昨日还涨停。所以，部分*ST股还存在着一定机遇。

　　戴了星的ST股操作策略

　　投资者可以从几个方面来规避其中的风险、把握机遇：

　　一是从行业背景来看，如果此类个股从事与汽车相关的产业的话，那么存活下来的希望就很大，并有东山再起的可能。投资者对*ST松辽、*ST黑豹、*ST金盘、*ST夏利等个股要予以关注。另外，*ST华靖、*ST祥龙等个股逆*ST板块飘红，也值得关注。

　　二是从会计报表来看，有些*ST个股戴ST与戴*的原因在于休克疗法，就是对以往的应收项目全部计提坏账，以便轻装上阵，避免在2003年度因出现亏损而被暂停上市的厄运。这样一来，就有可能出现充分的重组机会，进而带来投资机遇，如*ST丹化、*ST白鸽等。

　　三是从公司基本面的变化来看，有些个股虽然戴了*，但是公司的控股股东已发生变化或可能发生变化。如*ST小鸭就曾公告，其控股股东与重汽接触；而*ST华靖则已悄然蜕变成电力企业。

　　但是，对于两类个股要予以规避：一是陷入担保圈中难以自拔或即使自拔但成本太大的个股，其重组成本高，退市风险极大；二是被监管部门通报批评的个股，在目前追求阳光利润渐成主流的背景下，很难有资金介入，再度走高的可能性不大。