特约撰稿人 何晓晴
基金一季度投资组合公布以后，投资者对基金近一个时期的重仓股有了一定的了解。但4月中下旬以来，“非典”的突然袭击使股市出现暴跌，一些基金重仓股也不能幸免。那么，面对新的形势，基金重仓股还有没有投资机会？
“非典”行情中基金并未出逃
在临近“五一”的一周内，即4月21日至4月25日，沪综指从1603.07点下跌至1487.14点，下跌了115.93点，跌幅达7.23%，而基金市值平均大幅下降5.64%。这意味着，假如目前基金持仓50%的话，那么基金所持个股平均跌幅是11.28%，若目前基金持仓60%的话，那么其持有个股平均跌幅是9.4%，可见基金损失相当惨重。那么，基金是否从金融、汽车等重仓股中出逃了呢？
应该说，基金重仓持有金融、汽车等板块的个股是有备而来，是深谋远虑的结果。4月中下旬该板块急升急跌，以如此庞大的成交量，要在并不太长的时间内完成拉升、派发是很难想象的。由于基金对重仓股的介入程度相当深，在突如其来的“非典”行情中进行大规模战略性转移也不太可能，比较大的可能会是在几大板块之间或具体品种方面进行切换。
一些基金经理认为，表面上看，基金重仓的金融、汽车股短期升幅很大，但实际上对于那些有良好业绩支撑的上市公司来说，股价并不高。像长安汽车，股价虽然已经翻番了，但其市盈率也就十几倍。目前这些股票的下跌只是市场的短期行为，其长期发展趋势是不会改变的。基金不会因为其短期价格高低波动而放弃对这些高成长行业的投资。
4月28日的市场表现就证明了这一点。这天，上证指数上涨50.14点，成为“1.14”行情之后的单日最大涨幅。从盘中热点来看，除了具有“非典概念”的生物制药股，涨幅居前的均为基金前期重仓持有或一季度重点增仓的股票。如：金融板块的中信证券、浦发银行、招商银行；汽车板块的上海汽车、金杯汽车、一汽轿车、长安汽车、福田汽车；能源板块的吉电股份、华能国际、申能股份；化工板块的上海石化、扬子石化、齐鲁石化，交通运输板块的上港集箱、赣粤高速等。这说明在出现“非典”暴跌行情时，基金并没有主动减仓。甚至，基金的某些汽车重仓股不仅没有减仓，4月以来还有资金积极介入的迹象。这样一来，在“4.28”反弹中它们自然而然地成了急先锋。
既然基金整体上并没有从其重仓持有的股票中出逃，因此，应该说，某些基金重仓股还是有投资机会的。
哪些基金重仓股机会大
根据一季度基金重仓股统计，基金明显增仓并有做多迹象的行业分别是金融业、石化行业、能源电力、高速公路、通讯网络5大行业。其中，基金在石化板块增仓明显，表明基金经理预期伊拉克战争后石油价格将逐步下跌，石化行业将率先获益。同时，随着经济的升温，石化产品的需求增长将加快。基金对有色金属采掘、能源电力行业的增仓，也是基于对经济的良好预期。高速公路被列入增仓目标主要是该板块业绩相对稳定，前景看好，符合QFII的选股思路。通讯网络则是由于长期下跌，股价相对处于底部，行业有转暖迹象，体现了基金的价值发现功能。
而“非典”行情中的明星——医药股，似乎还没有获得基金的大面积认同，尽管其中的某些个股存在短线机会。有基金经理称：“近期医药股也许会反复活跃，但从长期投资的角度看，医药板块难以兑现我们的价值预期。我们不会增仓这个板块，除非它确实具备实质性的利好，以及被大部分的资金所认同。”相反，他们预期“像金融板块这样的前期热点板块近期还将继续活跃”。
综合多家基金的仓位变化，预计大盘蓝筹股中的银行、电力、汽车、冶金、能源仍可能是今年行情的演绎重点，随着阶段性调整的基本到位，部分与市场热点相吻合的中线个股值得关注，如盐田港、申能股份等，可在调整过程中逢低吸纳。
但值得投资者注意的是，不少基金在操作中也在不断变换热点板块，因此近期很可能对涨幅较大的股票进行了减持。这些个股如果没有新的主力接盘，则中短期内蕴含较大的投资风险，如在4月换手率极高且下跌时继续放量的中国联通、招商银行、韶钢松山等可能遭遇了减仓，投资者应该回避。
总之，从基金重仓股的市场表现不难看出，基金们正在充当市场的多头主力，在条件成熟时对某些重仓股进行拉抬将是必然的操作思路。中小投资者的机会如果把握得好，积极参与某些基金重仓股的炒作，出现“基金抬轿，散户坐轿”的情况并非完全是痴人说梦。
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