开放式基金仓位稳定 所持战略筹码不会轻易变现

　　北京证券 梁旭

　　节前最后的三个交易日开放式基金净值平均涨幅达到3.2%，明显超过了综合指数升幅，甚至还超过了上证180指数3%的涨幅，说明开放式基金仓位保持着相对稳定，并没有在1650点左右进行大规模减仓。由于部分封闭式基金未在本文截稿前披露最新的净值数据，因此我们缺乏封闭式基金净值的平均涨幅数据。但考虑到开放式基金能够跑赢大盘，估计封闭式基 金节前这周的净值平均涨幅也不会太差。

　　净值涨幅最大的开放式基金又是博时价值增长，而鹏华行业成长净值涨幅位列第二。虽然开放式基金整体净值表现出色，显示大多数基金经理仍然对中长线行情表示乐观，但仍有基金仓位较轻，持股相对分散一些。比较典型的有宝盈、融通旗下的开放式基金。

　　4月最后一周基金重仓的低价大盘股、绩优蓝筹股仍是市场热点，这些股票回升幅度明显超过指数和大多数个股。基金重仓持有的汽车股、银行股中的许多股票甚至还创出新高或回升到了前期高点附近，像博时价值增长只要保持仓位的稳定就可远远跑赢大盘。虽然部分基金在大盘下跌前后的一两周仓位相对稳定，但由于不具有博时价值增长这样的组合，因此尽管在跌势中净值损失较小，但在大盘涨势时净值回升幅度太低，连续两周下来，净值跌幅反而比博时这样的基金还大。

　　到目前为止，能把上述完成的最好的基金仍旧是兴华。虽然最近一个季度博时价值增长净值表现强于兴华，但考虑到选择对了汽车股，因此兴华对普通投资者的借鉴意义可能更大。虽然兴华不是节前这周净值涨幅最大的基金，但综合两周的成绩，兴华绝对名列前茅，月净值涨幅继续保持在前两位。以兴华的操作风格看，在全部基金中应属于最为积极的一类。从最近的净值变动看，兴华在高位肯定是适当降低了仓位。但从节前这周看，兴华仓位降低程度并不是特别大。基金的减持应该是阶段性的、战术性的，对一些股票的持有很可能是战略性的，尤其是其持有的银行股的筹码肯定不会轻易变现。