银行股成长潜力比较 浦发和招行盈利能力较强

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　　随着年报和季报的公布，4只银行股的基本面也揭开了面纱。它们之中谁的资产质量最好，谁的成长潜力较大呢？业内人士看好招商银行和民生银行。

　　招行市场份额最大

　　从2002年的每股收益和净利润增长速度看，民生银行和招商银行领先，招行每股收益0·３0元、净利润增长26·１%；民生银行每股收益0·３4元、净利润增长38%；深发展每股收益最低，且今年一季度净利润同比下降16%。从今年季报看，民生银行一季度净利润增长43%，仅次于招行的65%，显示其良好的成长性。

　　国内上市银行的贷款占总资产50%—60%，营业收入的70%—80%来自于利息收入，因此收入的增长依赖贷款规模的扩张。在8%的资本充足率以及75%的贷存比率的限制下，国内上市银行的增长速度明显受制于资本金和资本净额。

　　从几家上市银行的资产规模看，招商银行最大，浦发银行和民生银行次之，深发展规模最小。银行规模越大，则规模经济效应愈加明显。与资产规模相对应，招商银行市场份额最大，深发展市场份额较低。

　　浦发和招行盈利能力较强

　　随着市场化改革的推进，资本充足率成为越来越重要的衡量银行安全的重要指标。目前4家商业银行的资本充足率都达到世界公认的8%以上。在完成首发和再融资后，3家银行的资本充足率提高。招行资本充足率去年末达到12·５7%，是4家银行中最高的。浦发银行和民生银行今年增发和发行可转债后，3月底资本充足率分别提高到10·５6%和12%。而同期深发展资本充足率仅8·８9%，需进一步充实资本金，公司正紧锣密鼓地推进配股计划。

　　国泰君安研究所杨青丽认为，从贷款利率、贷款结构等比较，招商银行资产风险较低，该行存款结构中储蓄比例较高，仅次于4大国有商业银行，成本较低，发展后劲足。而另外3家上市银行存款较依赖大客户，存款利率成本略高，房地产贷款占总贷款比例略高。像民生银行尽管2002年末最大10家客户贷款比率控制在50%以内，但年均比率依然高达61·８%，超过央行指引标准，存在一定的贷款风险集中的问题，尤其是其中的房地产贷款隐含的风险应给予充分的重视。

　　一般贷款和投资是银行主业收入最重要来源。国泰君安刘勘对4家银行的比较结果是：资金运用上，民生银行和招商银行现金和央行存款占比例最低，投入盈利资产的比例较高；民生银行侧重于拆放同业项目和票据业务，招商银行主要投资和委托贷款；相对而言，深发展盈利性资产比例偏低，但是票据是其业务的亮点；浦发银行的贷款所占比例最大，表明其较为重视传统银行业务。他认为，浦发银行和招商银行盈利能力较强，民生银行和深发展稍弱。

　　杨青丽指出，4银行中招行优势突出，民生积极进取，浦发经营稳健，深发展面临变革。　　　　　　　　　　曹西京