深宝恒逆市拉升世纪中天连续暴跌 缘何走势迥异

　　如果用“高台跳水“来形容本周的市场走势，恐怕并不过分。在“非典”的震慑下，主力的各路人马纷纷撤退，个股更是呈现出一片萧瑟的景象。不过，沧海横流，方显英雄本色。任何时候，市场中都会有英雄产生，也会有悲剧上演。深宝恒和世纪中天的走势就分别为我们做了最好的演绎。

　　深宝恒A逆势而动的玄机

　　华西证券 曹雪峰

　　迟迟未来的调整，终于在本周出现，而且杀伤力极强，5根阴线更是使市场处在一片恐慌之中。然而，就在个股纷纷进行“跳水”表演时，深宝恒A(000031)却逆潮流而动，以22.50%的周涨幅傲视群雄，成为市场中为数不多的亮点之一。那么，到底是什么原因令深宝恒有如此强大的抗跌能力呢？

　　年报业绩有支撑

　　公司2002年每股收益0.149元，应该说，这一成绩并不能算出色。但对于在历史上一直作为三线股被定位的深宝恒而言，能够取得如此业绩也足以自豪。在2002年度，深宝恒主营业务收入、主营业务利润和净利润分别同比增长了31.83%、14.81%和18.81%。

　　尤为可贵的是，这一成绩的取得是建立在2001年公司净利润出现大幅度增长的基础之上，而这说明公司业绩的“含金量”还是比较高的。

　　重组预期催升股价

　　早在去年7月17日，公司就正式发布了拟与凤凰卫视进行股权转让的提示性公告，而之后半年内没有下文。现如今，我们旧事重提并非是多此一举。事实上，如果不把这一桩迟迟没有下文的股权转让事件跟深宝恒现在的股价上涨联系在一起，我们实在找不出太多可以支撑公司股价上涨的因素。

　　要知道以深宝恒的业绩衡量，其动态市盈率超过了70倍，绝对不符合蓝筹股的形象，而这与当前市场崇尚价值投资的理念更是格格不入。

　　南方证券减持忙

　　去年第三季度南方证券持有公司流通股282.9466万股，位列十大股东第五位。而当公司2002年报披露时，在前十大股东中，南方证券已不见了踪影。

　　此外，另一位机构投资者基金裕隆，在去年第四季度也减仓了82万股左右，对公司的持股比例也由0.76%下降到0.58%。尽管如此，我们似乎也不能得出深宝恒缺乏机构资金关照的结论，否则同样不能解释该股近期的表现。

　　综上所述，我们可以发现，深宝恒本轮的上涨主要是基于业绩与题材两个要素。在蓝筹股的价值回归行情一步到位后，今年一季度踏空的机构资金(非主流机构资金)把盈利的希望锁定在了题材股上，而深宝恒就是目标之一。

　　世纪中天持续暴跌为哪般

　　张彤

　　截至本周五，世纪中天(000540)股价已经连续在6个交易日里出现跌停，而目前每天堆积在跌停价位上的卖盘仍然接近公司流通盘的70%，公司股价下周继续出现跌停在所难免。那么究竟是什么原因导致公司股价的暴跌呢，对此我们只能做出一些猜测。

　　资金链出现问题

　　我们通过公司股东人数可以看出：目前公司人均持有流通股已经超过两万股，从2000年至此次暴跌前公司股价暴涨了近8倍左右，其庄股特征十分明显。而公司股本较2000年初扩张了约3.33倍，也就是说虽然目前公司股价出现了暴跌，但现在还权后的股价仍然接近40元左右，即使目前价位再跌50%，老庄家还是有获利空间的。从这个意义上说，就算庄家资金链没有断裂，也不排除庄家利用此次暴跌实现套现的可能。

　　大股东出现问题

　　日前公司控股股东世纪兴业投资有限公司将其所持的世纪中天股份质押给了中投信用担保有限公司，质押起始日为2003年3月13日，没有终止期限。由于该项股权质押没有终止期限，所以很可能标志着公司的控股股东发生了变化。在世纪中天本周公布的新一届董事会成员名单里面，没有上届董事刘志远的名字，而刘志远因持有世纪兴业投资控股股东———天津河西区华泰置业38.75%的股权，实际上是世纪中天的真正控制人。那么这一变化是否与公司股价的下跌有关系呢？

　　基本面出现问题

　　世纪中天以往业绩的提升靠的是关联交易，公司曾在2000年短短的两个月内将1150万元买入的亚太东方通信网络公司40%的股权以3000万美元卖出。此项收益让公司当年的收益达到了2.29亿元。去年公司又从大股东手里以2.2亿元收购了北京昊岳房地产开发有限公司100%的股权，而在上月又忽然转出。不过，此次公司并没有取得投资收益。另外，公司本周的一则公告称：“公司解聘天一会计师事务所，聘任中勤万信会计师事务所担任本公司2002年度财务审计工作”。年报将近尾声，公司忽然更换会计师事务所，这通常是公司和会计师事务所在某些问题上无法达成一致时才会出现。而这又会不会是导致公司股价下跌的因素呢？