□天一证券研究所刘宇
昨日两市大盘承继跌势双双再度收出中阴线，至此大盘已经连续调整四个交易日。我们注意到，在沪市资金流向上，前期带领大盘冲关夺隘的三大龙头板块———银行、汽车和钢铁等仍居前列，不过除民生银行等少数个股外，大部分个股，如招商银行、中国联通、上海汽车和宝钢股份等均以绿盘报收，曾带领大盘走出局部牛市行情的主流板块后期会如何运
行？主流板块中哪个板块后劲大呢？以下我们一一分析。
首先来说汽车股。汽车股的走强以三家小轿车生产企业———长安汽车、一汽轿车、上海汽车为代表，从年初至今，这三驾马车涨幅巨大。现在的问题是，这些超级强势股已调整数日，且伴有不小的成交量。按以往的惯例，这都是明确的见顶信号，投资者是不是该出场呢？笔者以为，考虑到汽车板块的行情有着坚实的可持续基本面基础，除个别涨幅太大的个股如长安汽车以外，其余的大多数汽车股在经历了昨日下探后已基本回调到位，仍然存在上涨空间。以上海汽车为例，在4月14日以前股价虽然连续上涨，但有一个重要的特征就是缩量上涨并且涨势温和，4月15日才开始拉出第一根长阳线，4月16日就开始出现了回调，其涨势是比较含蓄的，反映出主力资金在底部耐心地吸货两年后志在长远。4月16日开始的回调应该理解清洗浮筹，并试图获取波段利润。截至昨日收盘，连续四天的调整换手率已经达到了30%，下方10日均线支撑明显，下探空间应不大。其它汽车股也出现类似情况，因此，这一板块可能在震荡之后有望风云再起，操作上仍可积极逢低介入。
再来看以招商银行、民生银行为龙头的金融股。此类股票在近几个交易日的下跌中有如下特点：一是下跌过程中明显缩量，最典型的是爱建股份，其下跌的两根阴线成交量明显小于前期上涨时的量；二是经过连续下跌后，龙头个股，如民生银行已翻红，招商银行跌幅已收窄。所以短线看，该板块个股同汽车股类似，存在着最后一跌后再度向上的可能。不过笔者以为，由于金融股业绩随宏观经济复苏的力度与汽车业相比有所逊色，资金堆砌的成份偏多，所以反弹未必有汽车股可能创新高的预期，作出中短线双头的可能性较大，因此此次反弹可能是一次逢高了结的好时机。
最后来看看钢铁股。该板块的情况就没有上述两个板块乐观，我国钢铁类上市公司的业绩的确出现明显好转，但这主要是由于去年某些特殊条件所致，例如积极财政政策的实施、对进口钢材加征关税等等。但从资源供给的角度看，近一两年来我国的钢材供给能力将会进入快速增长期，所以对于钢铁企业的经营业绩要保持一个清醒冷静的头脑，预测显示钢材全年总体涨价空间不大，可能会出现上半年上升较快而下半年趋于平稳的局面，其中板材还有一定的调整空间。从整体态势看，大多数钢铁股的上涨过急，底部形态不如汽车股来得扎实，宝钢股份的提前回调可能代表了主力操作的一种思路。笔者以为，该板块的调整不论从时间看还是从空间看都不够充分，短线仍需等待时机。当然从中线看，机构再度补足筹码后会有温和上扬的过程，但是爆发力在三大板块中应该是最弱的。
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