国际金融报记者周宏发自上海
上周五的沪深股市在钢铁、银行板块的助推下，呈现震荡下行的格局。一改上半周冲关夺隘的牛市气氛。前期热门的钢铁、金融板块领跌大市，南钢股份(600282)、中信证券(600030)、中国联通(600050)等龙头股纷纷大幅回调。终盘沪指报收于1603点，深成指报收于3408点，力保整数关不失。
招商银行(600036)的年报成为银行股下跌的由头。上周五公布的招行2002年报显示，招商银行每股收益仅有0.3元，10派1.2元，没有送、转股的分配方案，远远低于市场人士的普遍预期。
受此牵连，金融板块整体回软，强势调整的中信证券不得不再下台阶，民生银行逢顶回落。上周三涨停的深发展也未能幸免，单日下跌4.5%后，上周三上攻的成果已经所剩无几。
但招商银行的走势却颇有含意。在以近4%的跌幅低开后，招行不跌反涨，缓缓走高，盘中大手笔买单和大手笔卖单横飞，显示出较为强势的震荡格局。尾盘尽管随大市回落，但依然成为银行板块中惟一以阳线报收的股票。
对于这样的走势，光大证券的黄克并不意外。“招商银行的走势说明市场并没有完全看明白这张年报，能在这个位置收出阳线，也说明了有一些机构看好招行。”
据黄克分析，招商银行此次的年报远低于市场预期，并不是招行经营的问题。其中的奥秘主要是招商银行为了防范和化解金融风险，大量冲销坏账，使不良贷款率比年初下降4.26个百分点，降至5.99%。
而对于近期的回调，黄认为不能排除有机构，假借所谓“非利好因素”故意打压的可能。
上周五、周六公布的基金一季度报表则进一步验证了这种说法，在已经公布的62家基金一季度组合公告中，招商银行是基金业的第一重仓股，62家投资基金总共持有招商银行20多亿元。
钢铁行业的回调则可能受基本面因素影响较大。一位钢铁行业的研究员告诉记者，部分地区的钢铁价格在3月底已经出现了遇顶回落的迹象，而进入4月后，钢铁产品在各地的下跌趋势日益明显。
《国际金融报》(2003年04月21日第七版)
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