期交所暗战燃料油期货 上海、大连均欲首吃螃蟹

　　上海、大连均欲首吃螃蟹，有关申请已上报国务院

　　“燃料油期货的申请已经上报国务院，就等国务院的批准了。”一位接近上海期交所的上海业内人士在接受记者采访时向记者透露。这似乎表明中国石油期货的第一把火可能很快会在上海期交所点燃。

　　石油储备仅可用2周

　　伊拉克战争开战以来，围绕着石油安全恢复石油期货的话题就从未停止过。

　　事实上，中国石油供需的矛盾早在1993年便显露出来，当年中国的石油净进口量为1000万吨，去年石油净进口量已经达到8000万吨，而根据国际经验，当一国的净进口量超过5000万吨时，国际石油市场行情的波动就会影响到该国的经济运行。

　　华南期货的一位分析员说：“从国际经验看，世界大国通常有两种途径减少油价波动对本国的影响：建立战略石油储备或主动参与国际石油定价。相对于美国、日本可以维持长达118和169天的储备而言，作为第三大石油消费国的中国却仅有2周左右的商业储备，建立中国自己的战略石油储备刻不容缓”。

　　曾担任上海石油期货交易所高管，现任上海期货交易所副总经理的胡政也指出，石油定价是一个国家国际地位和综合国力的体现，中国作为世界上石油生产和消费大国，理应在国际石油价格的形成中发挥更大的作用，通过建立自己的石油期货市场，主动参与国际油价的形成，在国际竞争中处于更加有利的地位。

　　相对于维护国家石油安全的呼声，来自石油上下游企业希望套期保值、锁定成本的声音更加强烈。一位航空公司的人士就抱怨说：“不是每个企业都能享有中国国际航空公司的权利，他们拥有国际燃油期货牌照，能够通过新加坡市场进行对冲，我们只能被动接受油价的波动。”

　　由于缺乏规避油价风险的手段，我国石油市场承受的风险越来越大，国内企业在国际竞争中越来越被动。据统计，自油价与国际接轨，我国七调成品油价格，调价后，成品油价格高于成本价近20个百分点，大大加大了行业成本。

　　沪连争夺战升级

　　就在人们对石油期货的前景进行探讨的同时，上海和大连两家期货交易所已经在产品设计、合作伙伴、舆论导向等各个层面展开了对垒。

　　3月，上海期交所总经理姜洋透露，作为新品种开发的重点，该所已完成了燃料油期货合约及交易规则、风险控制制度的设计，并与计委、经贸委、中石油、中海油、中石化等有关方面的高层进行沟通，得到了认同和支持。

　　4月11日，曾经是潜在对手的上海期货交易所与香港交易及结算所有限公司就在亚洲能源衍生产品领域开展合作，签署谅解合作备忘录，将推出首个原油期货合约衍生品。

　　尽管设计中的能源衍生品合约的计价货币、产品及标的还没有最终确定，但两家交易所相关负责人还是对合作的前景表示了乐观，业内人士认为，此次合作，显示了香港交易所借力上海，与新加坡竞争从而作为全球金融市场亚洲中枢的战略意图。而上海期交所也可以通过合作推进上海期货交易所的国际化步伐。

　　这边厢上海与香港打得火热，那边大连商品交易所也表现出前所未有的热情。2月28日，日本东京工业交易所理事长中泽中义造访大商所，建议大商所尽早推出石油期货，并表示愿意积极提供帮助。4月，大商所总经理朱玉辰说，该所已展开了原油期货的开发设计工作。大连市委副书记王有为也表示，将全力支持大商所开展原油期货。

　　对于沪连之争，有业内人士认为，上海期交所开发石油期货品种已有多年，其前身之一的上海石油交易所曾成功交易原油、汽油、柴油等石油期货。上海又是全国的金融中心，天时、地利、人和都有利于上海。

　　但也有业内人士认为，大连是全国石油生产加工转运的重要基地和贸易中心，大连港拥有专用的原油码头，东北和环渤海地区产油量占中国原油产量的70%以上，大庆、胜利、辽河三座特大型油田全部集中于此，原油加工能力占中国的40%，目前，从俄罗斯东西伯利亚的安加尔斯克到大庆的年输送能力达数千万吨的输油管道将要铺设，这一格局对大商所的未来推出原油期货是优越条件。

　　“能够上新品种，尤其是像油品这样的大宗商品对哪个交易所都是好事。”华南期货机构部总经理罗龙认为，“这一次上海与香港合作推出原油期货合约，很明显是针对大连方面原油期货的动作。不过，无论如何，有竞争都是一件好事。但从可操作性来看，无论是哪家交易所，目前推出原油期货都有很大难度，因为原油现货的市场被三家企业所垄断，市场化程度不高，相对而言，市场化程度较高的燃料油期货的推出就相对容易些。”

　　燃料油期货率先出闸

　　燃料油是目前我国石油及石油产品中市场化程度较高的一个品种。2001年10月，国家计委公布石油定价办法正式放开了燃料油的价格。由于可采资源逐年减少，目前燃料油已成为除原油外进口量最大的石油产品，目前每年消费量为3600万吨左右，消费主要集中在发电、冶金、化工等行业。

　　上海浙石期货经纪有限公司特约研究员吴晓云指出，中国加入WTO后，承诺3年开放成品油零售，5年开放成品油批发市场，市场一旦放开，原油、成品油的期货交易就要求建立，但是目前我国还不具备建立原油、汽柴油期货交易的条件，因而燃料油是首选的期货品种。

　　不过，也有来自燃料油现货市场的人士表示，虽然，中国燃料油的流通价格完全由市场决定，但燃料油进口目前还需要配额，这意味着在供给方面并非完全的市场化操作。燃料油期货真正上市，要等到2004年中国完全取消燃料油进口配额后才能够实现。

　　对燃料油交易的争辩和前景，华南期货罗龙经理分析说，“无论是媒体所披露的上海石油交易所，现实中的燃料油远期交易平台，还是目前热炒的燃料油期货，都是市场所需要的，现代石油市场是一个由现货市场、现货远期市场和期货市场共同组成的完整市场体系，相辅相成，功能各有不同，并不矛盾，现货的市场化及现货远期的活跃对期货市场是一个促进。市场有需求的话，就应该发挥这三个市场应有的作用。”

　　罗龙还认为，新加坡的做市商经常在我国国内企业用油之前做高价格，由于期货对现货的指示功能，国内企业只能被迫接受较高的现货价格，推出燃料油期货，对掌握燃料油定价很有好处；而且有了自己的交易所，国内一些企业就不用舍近求远到新加坡市场做套期或投机，据罗龙了解，燃料油近期推出的可能性很大，至于原油期货，尽管近一两年推出的可能性不大，但随着加入WTO，石油价格的放开日益逼近，推出也是大势所趋。

　　背景

　　原油涨价牵出贸易逆差

　　据国家统计局日前公布的数据，今年一季度中国进口增长迅猛，增幅达52·４%，使中国多年来首次出现贸易逆差。

　　据国家统计局总经济师姚景源介绍，进口中成品油和原油增长占中国进口增长较大比重。一季度中国进口原油2222万吨，进口成品油595万吨。价增量升导致整体进口额增幅较大。

　　据统计，1月份光汽车和石油的进口额就净增了16亿美元，而当月外贸逆差是12亿美元，剔除这两个因素，1月份的数据就正常多了。而到了3月份，又出现新的逆差。这主要由于伊拉克战争形势不明朗，致使进口油价又涨到一个高点，最高接近40美元一桶。国际石油价格的持续高涨，大大提升了我国进口成本。