证券市场一直是机构吃大户，大户吃散户。而蓝筹股行情改变了市场的博弈状态
正如基金最新公布的第一季度持仓报告显示的，本轮行情中，基金等主力重仓持有的“车(汽车)铁(钢铁)银(银行)”等蓝筹股，对股市大盘的贡献不小。其实,蓝筹股行情的强势崛起及持续活跃正改变着市场的博弈状态。对本次蓝筹行情的生物链可分三个层次。
蓝筹股行情生物链的最高层次：大型券商及证券投资基金。也就是所谓的正规军。其实，早在去年的“6·24”行情中，券商及投资基金就开始了对蓝筹股群体的大规模建仓过程，不过局限于当时的市场环境，正规军的运作并不是很成功。但随着行情的发展，蓝筹股群体的地位不断提高，并得到了市场的逐渐认同，券商及投资基金开始显示出主导行情发展的力量。
生物链的中间层次：大大小小的机构投资者。或者是民间机构，或者是私募基金，或者是其他投资机构，这些机构的资金总量非常庞大。他们并不是蓝筹股行情的引导者，但随着行情的发展，这些机构都意识到蓝筹股群体巨大的投资机会，并以实际行动参与到蓝筹股行情中来。
生物链的最低层次：广大投资者。包括原来意义上的大户及普通的中小散户，基本上属于后知后觉的类型。由于其介入时间比较晚，并且资金规模比较小的缘故，所以只能是配角。
通过生物链的简单分析，我们可以知道，蓝筹股行情的主要参与力量是券商、投资基金及机构投资者，这意味着行情的运行格局发生了巨大变化，原来机构资金与广大散户博弈的格局已经成为历史，未来行情的发展将是机构资金之间的互相博弈。
蓝筹股群体近期震荡，汽车板块、金融板块近日都出现了宽幅震荡走势，这是否意味着蓝筹股画上句号，而最晚介入蓝筹股行情的广大投资者成为生物链中的牺牲者？对此分析师持否定态度。
理由一：此次蓝筹股行情与宏观经济趋势共振，与社会消费趋势共振。此次蓝筹股行情有一个很大的特点，就是行情的运行与宏观经济走向，行业发展前景休戚相关，并且与社会消费发展趋势密切联系，相应具备了中长线发展的潜力。
理由之二：蓝筹股群体已经逐渐成为股市的核心资产。机构投资者改变了以往以价格为操作核心的运作模式，切实围绕国民经济增长动力做文章，把握高速增长行业的发展规律，集中力量投资于少数几个行业或者为数不多的上市公司之上，相应蓝筹股群体正逐渐成为证券市场的核心资产。
而这些核心资产还存在着相对稀缺问题，核心资产的稀缺性使得机构投资者的投资对象相对有限，操作上是尽可能地收集筹码，短线强势攻击后可能会有部分机构进行短线的获利回吐操作，但回吐过后将继续收集筹码，随着行情的发展，蓝筹股筹码将进一步集中到机构投资者手中，作为市场的核心资产，蓝筹股行情也将深入演绎。
理由之三：蓝筹股行情的崛起代表着投资理念的深刻变化。从投机思维主导的市场向理性投资主导的市场转变可能是一个相对漫长的过程，但投资理念的形成并不断成熟到最终主导行情的发展是必然趋势，具有不可逆转的特性，相应蓝筹股的市场地位也将进一步提高，将进一步主导未来行情的发展。
通过上述的简单分析，可以看出蓝筹股行情的调整只是暂时的，并不会阻挡蓝筹股的中线发展，其未来的发展前景是相对乐观的，而生物链上的最低层次广大投资者并不会成为可怜的牺牲者，各层次的不同投资者将寻求共赢格局。
近期，蓝筹股行情还会有深刻的结构性调整。目前的蓝筹股行情还只是初级阶段，汽车板块、金融板块、钢铁板块、港口物流板块等行业板块中不管是什么品种，也不管是否具有高成长性，都出现了同步的活跃，在目前的市道中也是相对合理的。但随着行情的进一步发展，蓝筹股群体中将发生深刻的结构性调整，鱼目混珠品种将逐渐走弱，只有真正意义上的蓝筹股才能担当起行情灵魂的重任，这也是一个漫长的过程。
-文/北京首证董旭海
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