五大亏损原因高悬 生死关口ST一族谁将退市？

　　本报记者 阎岳

　　我国十几年来的股市已经形成了一种规律，就是绩差公司的年报一定要留到最后，尤以ST公司为最。今年也不例外，一些ST公司纷纷将预定的年报披露日期推后。另外，ST公司发布可能被中止上市的提示性公告也频频见诸报端，这些公司包括ST生态、ST五环、ST七砂、ST中西、ST幸福。种种迹象表明，这类公司已经到了生死关头。

　　这些公司给出继续亏损的理由大致可分为五类，即重组不成功或干脆没有重组、资产置换进行不顺利、公司诉讼案件不断、受政策法规影响和公司财务费用巨大等，而且这几项往往交叉在一起，成为它们再生的最大障碍。

　　诉讼历来是困扰ST公司的一个难题，并且诉讼多由担保和债务而引发的，而诉讼的产生，势必又影响到公司的重组。如ST中西，由于受银行高额债务、财务费用巨大、诉讼事项不断，导致正常经营活动难以开展等诸多因素影响，公司2002年度半年度报告和第三季度财务报告均显示继续发生了较大金额亏损。目前案件进展缓慢，以致公司现金流趋于枯竭，持续经营已受到严重威胁，2002年度继续亏损在所难免。尽管公司仍在尽最大努力推进和促成有关资产或债务方面的重组工作以挽救企业，但由于所涉及问题繁多、历史包袱沉重，资产重组工作至今仍未取得实质性的进展。所以，其最终被终止上市不足为奇。

　　我国的经济环境正处于逐步和国际接轨的一个特殊时期，各种法规都处于完善之中，而ST公司受此影响，也是很正常的。如ST幸福，国家财政部最新发布的《关于执行(企业会计制度)和相关会计准则有关问题解答(二)》对湖北幸福实业股份有限公司就有重大影响。公司以前年度对农行潜江市支行、温州国投担保诉讼案已预计负债7501.94万元，按照最高人民法院终审判决，上述两项担保诉讼案公司合计承担连带责任18326.83万元，因此，2002年度应补提预计负债10824.89万元。对照新的会计制度，补提的预计负债10824.89万元是计入当期损益，还是追溯调整到以前年度，公司目前尚不能作出准确判断。如果补提的预计负债计入当期损益，将可能导致公司2002年度出现较大数额的亏损，公司股票将可能因此而直接终止上市。

　　重组进展缓慢或不成功也是导致一些公司可能退市的原因。ST五环、ST七砂、ST生态的重组工作虽然在积极进行之中，但全面实施完成的时间和过程尚具有一定的不确定性。而且2002年度几公司的经营情况未发生重大变化，经营困难，亏损基本成为事实。如果公司今年上半年仍继续亏损，也将被终止上市。