像豹一样在市场游走--访新理益老总刘益谦

　　2003年1月28日，在上海市南市区人民路一个饭店的房间里，《新财经》记者见到了曾经在证券市场名噪一时鲜有报道的法人股囤积大户上海新理益老总刘益谦。没有过多显示自己身份的修饰，他并不忌讳谈自己的发家史。“凡事都应平常心”，也许正是这样的心态使得他在喧嚣、嘈杂的中国证券市场每次都能够安下心来，专心参与投资短期看不到任何利润的法人股市场。“机会总是留给有准备的人，我不认为我聪明，但是我爱思考。”刘益谦这样说。

　　“我不幻想自己一夜暴富，但我不会放过每一次暴富的机会”。

　　《新财经》：从我查找有关您的相关资料上看，在中国证券市场的每一次暴利的机会，您都参与了。有人说，您是运气好，您怎么看？

　　刘益谦：我这人做事情不激进。在中国股市中赚钱其实就和1+1=2一样的简单，只要你抓住了低买高卖这一原则就好了。但是，最简单的法则往往最难做到。比如，我现在持有的公司法人股中，海南的一家公司的法人股成本价只有0.6元，但它目前的资产却有2.7元，就是国有股减持按照净资产转让的方式进行，我还是盈利在数倍以上。

　　《新财经》：在中国股市里，大多数的人都追求短期的暴利机会，尤其是股市刚刚开始时的上海，短期致富效应比比皆是。在这样的环境里，您是如何保持良好的心态，而不被这个市场所感染，或者不受这个市场影响的？

　　刘益谦：我一直不相信暴富机会会让每一个毫无准备的人撞见。我很早就做生意了，我也在时刻寻找任何可以使我暴富的机会。我在上学时，觉得学到最有用的一句话是：三思而后行。任何事情，我都是经过长期的思考再去做。

　　我做事情一般的原则是：1、必须有较大利差的存在，至少要两倍。也就是市场价格被严重低估了。2、必须想清楚出现任何不好结果的应对策略。3、投资的心态介入，投机的心态操作。

　　《新财经》：和您当时一起做认购证发家的人，现在大多已经不做股票了，这种现象您怎么看？其实这归根到底，还是风险和收益如何平衡的问题，您如何控制风险？

　　刘益谦：我们当时做认购证的时候确实是赚了一些钱。但是，我周围的一些人大多显得比较浮躁，他们太多的相信市场的暴利投机。他们的失败就在于进入二级市场后的透支炒作股票。当时，有的股票价格远远地高过净资产的几十倍，根本没有投资的价值。这样，几次大跌行情的出现，他们就被这个市场消灭了。

　　我不幻想自己一夜暴富，更不会超额借贷资金来买股票。我只用自己的闲钱来投资，这样，我有时间等待市场机会的出现，方向准确、又耐得住寂寞，保持平常心，钱就赚了一半。

　　我不太买二级市场的股票，但是我仍然关注这个市场上一切可能存在的暴富机会。买转配股就是我遇到的一次。当时转配股不让上市，许多人都不敢买。但我经过研究后，仍然决定买。第一只转配股浦东金桥(600639)我就买了。因为我相信，转配股会上市的，当时不上市，只是当时的市场不允许。

　　我在买股票时，流通股也好，不流通股也好，我都会问自己，我的投资会损失多少钱？风险会有多大？这样，既然风险可以承受了，我就敢买。

　　“同样的机会入市却出现不同的结果。忍耐是关键”。

　　《新财经》：您每次抓到的市场暴利的机会，同样也有许多人抓到了，比如，现在仍然有许多人大量买进法人股。但是最终却没有多少人赚钱，这是为什么？

　　刘益谦：机会的出现是给有准备的人。我不知道机会什么时间出现，但是我在等待的时候，我就知道机会出现的概率，它的成功率有多大，大概需要多长时间，它的收益会是多少。也就是我的忍耐极限是多少。我想清楚这些才进去。但是目前很多人都是没有考虑清楚这些就进去，一旦发现身边有其他的赚钱机会或者说等待的时间一长，就沉不住气了，这些人不赚钱是必然的。

　　我买进公司股票的原则除了上面三条以外，还要看这个公司的经营和它所处在行业是不是很好，有没有较高的市场占有率、高毛利率、高的投入资本报酬率。投资的心态进去，就要耐得住寂寞。我没有复杂的社会关系，就是靠自己平时研究，包括市场政策，也就是精明一些。我在买原始股的时候，就关心这家公司有没有批文，有没有上市额度，公司经营业绩好不好等等。

　　可以上市又可以有好的业绩分红，这样的好企业为何不买。只不过就是时间要等得久一些而已。

　　《新财经》：您买的股票每年得到的分红有多少？

　　刘益谦：我目前买的十几家上市公司平均的收益率在3%，有的分红很高在40%，有的虽然很好但就是不分红。

　　我不看重这3%的收益率，因为我现在投资其他的项目收益率也远远不止这个数，但是，我看重的是，目前证券市场的一些暴利机会，比如，股票同股不同权，你买的流通股可能是10元钱，但是我买的法人股却是1元左右，分红却大家一样的。我的收益也许是10%，而相对于你的收益则不到1%。况且以后上市公司股份全流通的时候，我还有更大的获利机会。

　　《新财经》：您有没有失败的例子？

　　刘益谦：有，具体哪家公司就不便说了。1993年，我在新疆买一家公司的认购证。当时发行时承诺，这种认购证的持有者可以获得1994年新股发行的认购权。我了解到这家公司是300亿新股发行上市额度中的公司，而且我也看到准许其上市的有关文件，从公司的经营和价格都不错，我就买了300多万元。

　　但过了一段时间，中国证监会取消了股票认购证制度。要求公司上市前必须全国发行，这家公司又开始公开发行股票了，这样的话，我买的股票价格自然就被严重稀释了，我在这只股票上赔了投入资金的98%。

　　《新财经》：现在证券市场上许多人认为，中国股市大的暴利机会诸如：股票认购证时代、原始股、职工股、转配股时代以及最具有暴利特点的B股时代，都是由于历史的原因造成股票同股不同权的问题。现在许多人认为，中国证券市场最后一个暴利机会就是法人股的全流通。

　　您如何看待目前有许多人购买法人股的现象？

　　刘益谦：市场的机会是平等的，也是大家都能看到的。关键是，大家对市场以后的发展方向和对短期利益与长期利益的看法不同。我买法人股的原则是：用自己的闲钱投资；要看上市公司所属的行业；另外我就准备拿十年。目前，能有这样心态的人是很少的。

　　大多数人也知道法人股可以赚钱，但是一旦买进去后，只要等的时间一长，市场出现了新的投机机会，他们就会忍不住出来了。或者说，抱有先出来周转一下的思想。但是，往往卖掉这些法人股后，他们是不会再进来的，就像当年我做认购证时的情形。这也是，他们当初买进法人股的目的性不强。

　　“只要证券市场存在，暴富机会仍会有”。

　　《新财经》：您如何看待这个所谓历史性、最后的暴富机会——非流通股全流通？

　　刘益谦：我不认为非流通股全流通，就是股市最后的暴富机会。只要股市还开，机会永远有。

　　国有股减持是一个迟早要解决的问题。关键看是以什么方式解决和以什么价格解决的问题。2002年，国家出台有关国有股减持政策不连续性，不但没有很好地解决这一问题，反而给证券市场带来了许多不确定因素和很大的波动。

　　国家想把国有股卖个好价，但是又怕没人要，这成了矛盾。我倾向国家拿出一部分钱来买减持的上市公司国有股，这样，不但可以造成上市公司一旦减持国有股，股票价格不会下跌，而且会更多地给投资者带来信心。就是按照净资产转让，我也赞成，最起码经过这么多年的分红派息，原先持有的成本已经降低了。

　　现在中国股市面临的问题并不是该怎么减持的问题而是如何杜绝这个问题的扩大化：一方面是各方在讨论如何进行国有股减持，但另一方面，又在创造新的问题——新股上市仍然不能全流通。

　　当年，解决历史遗留问题和转配股问题都是采取先停止新问题的出现，然后再等市场容量大了再解决存量问题的办法。

　　《新财经》：您是如何调配资金进行运作的？

　　刘益谦：实际上，我现在买的这些上市公司法人股，并没有占用多大的资金，这些都是可以灵活运用和处置的资金。我想要用钱的时候，只要把这些股票抵押给银行就行了。另外经过多次的分红派息，我目前持有的法人股价格都很低，怎么转让都赚钱。

　　《新财经》：您现在最看好的行业是什么？

　　刘益谦：我最看好汽车行业。最近国家有关部门发表的报告指出，2003年，汽车行业将会有25%的升幅，这个增长将会给这个行业带来很大的发展机会。

　　我持有许多汽车类上市公司的法人股，我对这个行业也有很深的研究，我认为目前此行业仍然存在很大的暴利机会，尤其是整车生产商，比如，20多万元的汽车，它的利润就有6、7万元，零配件生产商的利润也应该在30%。投资这样的行业和上市公司，收益一定会不错。

　　《新财经》：您如何看待中国证券市场？

　　刘益谦：目前二级市场我也介入，但是资金并不大。因为按照我买股票的原则，目前符合要求的上市公司股票不多。还有我看趋势，在上涨的趋势中我做，在下跌的趋势中绝不做，不抢反弹，因为我不相信我是最聪明的。另外，就是看准了就一定要坚持到底，不赚钱不出。