蓝筹股烧旺沪深股市 上半年走势被市场普遍看好

　　国际金融报记者 周宏 发自上海

　　沪深股市自4月9日开始的连续大涨，出乎绝大多数投资者的意料，甚至包括机构投资者。“最近的大涨是市场做多情绪的一个积累吧，最近并没有什么利多消息和传闻。”4月11日下午，平安证券的封树标接受采访时表示。

　　“现在传的利多都是些旧闻，新的消息倒是比较偏空的，比方深圳恢复新股发行、小盘股打包发行等等，华夏银行、白云机场等待发行等等。”一位投资经理此前告诉记者。

　　但市场还是涨起来了，而且涨得很猛。

　　4月9日，中国联通17.3亿股的法人投资者持股上市，联通在成交量较平日放大5倍的情况下，被层层买盘凌空托起，当日上涨5.25%，连带地把第二天战略投资者上市的招商银行也推高了6.62%。

　　在此示范效应下，沪深股市自9日起放量大涨三天。前期热门板块全面启动，汽车板块、医药板块、金融板块、钢铁板块的个股轮流封上涨停。沪深两市合计的日成交额由200亿元直线推升至360亿元以上。沪深股市的周成交量创下了自去年“6·24”行情以来的天量。

　　“这次行情确实没什么消息。”一位基金经理表示，“但从基本面看倒是可以找到理由，这次领涨的股票都是具备投资价值的低价蓝筹，很多股票上涨至今，仍旧在投资区域里面，说这波行情是蓝筹行情并不过分。”

　　政策平静

　　“没有得到消息面的支持，正是本次行情的一个特点。”光大证券的程定华分析说，“没有消息面支持，说明本次上涨是市场自身的规律使然。”

　　“沪深股市每年都会有一波行情，特别是在上半年发动的行情，往往具备升势强劲、独立性强的特点。那么多机构、资金沉淀在股市里，每年总会有些动静的。”程定华认为。

　　“没有出台政策配合，对市场并不是坏事。一些明显的利好往往会被市场当作出货的机会。”一位券商自营部的负责人认为，“像2002年那样频繁地出台救市政策，又频繁地被市场利用而做空的局面，大家都不陌生。”

　　“这就好像打牌，当手里所有的牌都成为明牌，最终的被动就是必然，而引而不发则可能是比较成熟的做法。”该人士认为。

　　而有关高层近期再度调研沪深股市的做法，则被认为是3月27日行情启动的一个助推动力。“大家都比较认可新一届监管部门充分调研的务实做法，相信政策的出台会考虑市场的承受能力。”

　　绝望中重生

　　但对于市场如今的强势，很多机构还是出乎意料。而以联通、招行价值百亿元的法人持股流通为契机，则更让人多了些“绝处逢生”的感觉。

　　“这并不是第一次了，本轮行情3月27日的启动，即源自沪市当日下破1450点重要支撑的恐慌。而金融股的持续走强，也是以不被人看好的40亿元民生转债上市为契机的。”海通证券分析师告诉记者。

　　然而，联通近期的强劲走势仍旧令人吃惊。据了解，在联通、招行的法人持股上市前，确实有大量机构看好两股票下跌后产生的买入机会。但联通当日大涨5%的表现，让这些机构预想完全落空。

　　“联通长期将会有所上涨，是在我们预料之中的。但短期内的表现是超出一般人想象力的。”一位基金经理告诉记者。但联通一周70亿元的成交显示，具有超常想象力的个人和机构还是大有人在。

　　“这正是股市的特点，当所有人都在期待抄底的时候，底部一定会被提前抄走。”兴业证券人士告诉记者，“近期徘徊在市场外的资金越来越多，行情的强势表现促使这批机构进场补仓，导致成交量突然暴增。”

　　而据该人士的分析，从央行发布的公开数据推算得知，股市内的保证金在今年1月起已经出现了持续上升的态势，伴随着新股定价发行的逐步推出，市场的外围资金可能将会越来越多。在各种因素的支持下，市场的行情已经悄然迈过“绝望中重生”，在“犹豫中发展”了。

　　新格局新主力

　　“你如果仔细观察的话，可以发现近期的市场已经出现了和以前完全不同的积极变化。价值投资的理念开始兴起了。”一家基金公司的老总认为。

　　“一半是火焰，一半是海水。”程定华说。

　　“现在的股票是50%—60%在1400点以下的位置，30%—40%在1500—1700点的位置，而10%可能已经到了2000点的位置。如果你的持股不对路的话，近期没有盈利是很正常的。”

　　而另一位基金经理的想法则更为激进，“沪深股市现在的1000多只股票，像以前那样齐涨共跌已经不可能。从长远看，一批质地不良的股票将逐步被市场资金所忽视，淘汰成冷门板块会是一种趋势。从近期的走势你可以发现，当联通在日成交几十亿的时候，很多股票仍在维持着每日几百手的冷清成交。”

　　“这是市场出现结构性变化的必然结果，当机构投资者的比例达到一定程度后，流通盘的大小不再是关键，而能否拥有充足的流通性，成为决定机构投资者盈利和风险的关键。”申银万国康伟认为。

　　上半年大盘无忧

　　对于未来的行情，市场普遍抱有一定的乐观情绪。

　　“市场既然热起来了，总要再走一段。行情的跨度应该能够延续到5月以后。”平安证券的封树标说。

　　基金经理也普遍持乐观看法，“今年的行情可能会超乎之前的预料，年初业内普遍的观点认为，1750点的高点可能会被突破。”

　　一位证投部老总也认为，“市场在上半年的风险并不大，风险的暴露至少要等到下半年。”

　　但短期内的调整则是业内机构所担心的。光大证券的程定华认为，大涨之后必有相当调整，已经成为今年大市的一大特点，“‘1.14’、‘3.27’、‘4.9’三波大涨均有调整。”短期内，市场则免不了会有一定的调整，调整后的市场可能再度表现。

　　申银万国分析师则认为，市场的分歧在进一步加大，持仓多的机构应该考虑提前进入了结部分筹码的阶段。

　　对于最近炒作最火的低价蓝筹，程定华的看法是“QFII行情的预演，外资机构的理念市场已经熟悉。现在炒作的正是这批股票。这会是个趋势”。

　　程定华认为，在低价蓝筹之外，深圳的科技和小盘股未来也值得关注，“传说中深圳恢复发行后，将会着重科技和小盘股，所以，深圳市场的部分小盘股票面临机遇。”

　　而基金经理则仍旧看好钢铁、金融和部分汽车股的长期表现。“从现在来看，除去凌钢、长安汽车等少数股票，大部分热门板块的股票的涨幅在两成上下，很多股票仍旧在投资区域，值得长期持有。”