市场预计：华夏银行A股可能采取新发行方式

　　于海涛 阎岳

　　目前对市值配售办法这种单一发行形式作出修改的呼声渐起。有市场人士预计，华夏银行A股的发行也许会有新的突破。

　　配售上限成瓶颈

　　一位不愿透露姓名的证券公司老总认为，目前的配售方法，因有最高限额，使名义上的市值配售成为实际上的账户配售，有失公平、公正，限制了大资金入市的积极性。

　　湘财证券的宫玉松表示，市值配售在技术设计上存在一定的问题，即申购上限的设定造成了大资金市值的严重浪费。

　　当前的申购上限，都是采用这样一个模式确定，即按所发行股票流通股本的千分之一确定为申购上限。发行股票的流通股本越小，申购上限越低，二级市场参与配售的申购总市值也越低。这无疑造成了大资金市值的严重浪费。

　　因此，宫玉松建议，不妨大大提高申购上限，甚至在进行全面慎重的研究后取消这个申购上限。另外，目前基金不可以参与市值配售的规定在某种程度上也制约了基金的参与热情与发展状况。

　　而另一位不愿公开姓名的市场人士则指出，市值配售上限的设置不利于实名制的实施。

　　一部分资金把大市值账户分做多个账户，以增加中签的机率，而这分出的账户自然不是实名的了。

　　多元化已露端睨

　　就在市值配售实施4个月的时候，新股发行全额向二级市场配售的规矩被打破。首吃螃蟹者是中国联通。在中国联通发行的50亿股A股时，发行方式为网下向法人投资者(包括战略投资者、一般法人、证券投资基金)配售和网上向二级市场投资者定价配售发行相结合。

　　第二只则是在去年底发行上市的中信证券。中信证券4亿A股采取了两种发行方式，其中网上向二级市场投资者定价配售2.2亿股，其余股份则采取上网定价的发行方式。

　　有市场分析人士指出，发行方式的这种变化是一种积极的变化，说明管理层已经意识到了此前市值配售规定的一些缺陷，并且在执行当中已经有了一定程度的松动。随着时间的推移，一种立体的、多元化的发行方式也许不久就会出现在投资者的面前。