投资理念更趋理性 关注今年股市的四大变化 | ||
---|---|---|
http://finance.sina.com.cn 2003年04月07日 12:01 北京晨报 | ||
理性投资、价值投资理念逐渐被市场认可,主力运作的模式也与从前大不相同,强者恒强,相信无论是市场人士还是普通股民都明显地意识到了,今年的行情以及行情的背后都在发生着变革,这些变革值得我们去密切关注。 关注:今年股市的四大变化
合资基金与QFII提速 投资理念更趋理性 继湘财合丰、招商安泰、国联安三家合资基金管理公司之后,海富通基金管理公司于近日成立。市场在密切关注QFII进程表的同时,却忽略了这些合资基金管理公司本身的功效,与引入QFII会起到异曲同工之效。例如,目前正在处于发行期的招商安泰伞型基金,其基金经理就是获得标准普尔Micropal(美国权威基金评级机构)颁发的亚洲地区3年期、5年期和10年期最佳业绩表现奖的新加坡籍陈进贤先生。而且,安泰基金选用了ING颇为复杂的选股模型,并根据国内市场特色加以完善,由此说明成熟市场的投资理念渐渐在国内市场着陆,理性投资的趋势会更加明显。这种影响将呈现长期性,而且对国内股市的影响是深远的。 市场颓势基本扭转 局部牛市特征显现 据统计,在2003年初上证指数创出新低的情况下,70%的股票在2003年没有创出新低;上证指数在3月4日至3月24日期间下跌82点的情况下,185只股票出现逆势上涨的态势;在上证指数离去年最高点1750点尚差230点的情况下,48只股票创出2002年以来新高。由此说明今年以来,市场本身确实出现了一些较明显的变化,市场近两年下跌的疲软态势虽未根本性地修复,但市场初具局部牛市特征。随着东风汽车、长安汽车、上海汽车、一汽夏利、一汽轿车、上海机场、哈药集团等股票群体的崛起,局部牛市的特征日趋明显。这种特征的出现,会在市场内部形成一种非常集中的盈利效应,从而对境外资金产生莫大的吸引力。 群体差异加大 跟随主流是关键 以4月3日上证指数收盘1511点计,较去年底的收盘1357点,出现了11.35%的涨幅。其中300家上市公司同期的涨幅超过大盘,而428家上市公司的涨幅落后于大盘。超过大盘与落后大盘的股票比例为1:1.42。由此说明,大部分股票的涨幅落后于市场。在成熟市场中,往往也是只有少部分的股票受到投资者的关注,这部分股票主要集中于蓝筹股板块与部分成长型的公司,而大部分股票则遭到市场的冷落。紧随市场主流机构的操作思路,对于投资者的启示是重要的。 场内盈利模式出现变化 “大盘溢价+价值发现”成主流 市场盈利模式已经出现较明显的变化。目前的投资模式主要集中于债券投资、增发投资、可转债投资、股利型投资、基金投资及波段性股票投资。在目前市场风险得到初步释放但指数涨幅仍不大的态势下,波段性股票投资渐渐成为一种主流的投资模式。而这种投资的主要标的是大盘蓝筹股。目前市场渐渐出现了一个新的名词,“大盘溢价”,说明大盘股已经渐渐得到了市场的认可。以基金持股为例,目前股票型基金的持仓大致分为两种:一种是持仓结构调整已经基本结束的基金品种,其持仓多以大盘蓝筹股为主;第二种是持仓结构仍在调整过程中的基金品种,增持大盘蓝筹股也是一种明显趋势。据统计,截至4月3日,沪市4亿以上流通盘的23只股票的平均涨幅达到18.01%,超过了市场平均涨幅的58.68%。说明“大盘溢价+价值发现”是目前主流机构的一种主要模式。 平安证券 封树标 (北京晨报网站)
|