业界指出：大连证券被证监会关闭有别鞍山证券

　　安明静

　　由于严重的违法违规以及资不抵债，中国证监会2003年4月3日根据《证券法》有关规定，对大连证券作出了取消其证券业务许可并责令其关闭的处罚决定，大连证券由此成为第一家被中国证监会取消证券业务许可并责令关闭的证券经营机构。

　　与2002年8月被关闭的鞍山证券不同，中国证监会对大连证券做出处罚的依据是《证券法》第201条“证券公司在证券交易中有严重违法行为，不再具备经营资格的，由证券监督管理机构取消其证券业务许可，并责令关闭”的规定。

　　虽然鞍山证券的关闭通知也经由中国证监会下发，但法律依据是2001年实施的《金融机构撤销条例》。《条例》明确把对金融机构进行撤销的权力赋予了人民银行。因此，证监会仍然称大连证券是第一家被其取消证券业务许可并责令关闭的证券经营机构。

　　证监会称，大连证券是证券公司因少数高管人员违法违规经营而走到破产边缘的典型案例。由于公司法人治理结构不健全，被内部人控制，在经营期间，出现了挪用客户保证金、为客户融资买入证券、非法融资、以个人名义进行证券自营等严重违法行为，导致了公司经营混乱和严重的资不抵债。

　　但是据业内人士分析，导致鞍山证券与大连证券被关闭的直接原因并不是违规，而是由于发行大量无法支付的高息债券。证券公司将一年期国债按国债收益凭证卖给投资者，给他们高于正常利率1.5%以上的利息，承诺将募集资金用于国债回购。但实际上，这些资金在投向国债回购的同时，也投向了股票甚至房地产等实业。如果这些股票或事业投资一旦失败时，资金链条断裂，证券便难以继续生存下去。

　　大连证券的注册资本金仅有1亿元，据大连市政府分管金融工作的一位人士称，截至停业整顿前，大连证券向自然人发行的债券大约有7亿到8亿元。据证监会介绍，大连证券个人柜台债债权人登记确认工作基本结束，巨额的债券兑付工作也已经开始；而所涉及的股民已全部连同足额保证金转移到大通证券等有关证券公司正常从事证券交易活动；除少数因违法违规涉嫌犯罪将移送司法部门依法处理外，大连证券其余员工得到了妥善安置。

　　成立于2001年9月8日的大通证券注册资本为11.8亿元人民币，是在大连市财政证券公司和大连华信信托公司基础上，吸收了大连市部分企业资金，增资扩股后重新设立的全国性综合类证券经营机构。目前在北京、上海、深圳、天津、成都、太原、杭州、大连等地设有20余家业务机构,是东北地区目前最大一家券商。