信托公司复出快速崛起施重拳强力出击资本市场_焦点透视_财经纵横

信托公司复出快速崛起施重拳强力出击资本市场

http://finance.sina.com.cn 2003年04月04日 07:24 证券日报

　　本报记者石海平

　　从2002年7月开始到今年4月，信托公司相继推出52只信托品种，其中与证券市场相关的有11只。自重新登记以来，短短2年的时间内，信托公司在债券市场、股票二级市场、上市公司融资等资本市场在以最快的速度重新崛起。

　　目前，证券公司、基金管理公司等机构占据着市场统治地位。信托公司与之相比存在着明显的差距，要想在资本市场中分到属于自己的“奶酪”，还需要一些特殊的办法。

　　债券市场新军

　　在最近刚刚结束发行的民生转债中，信托公司充当了认购大户的角色。其第一大可转债持有人是华宝信托投资有限公司，第三大持有人是中泰信托投资有限公司，第二大持有人北京北信东方实业发展有限公司则是北京国际信托投资有限公司的子公司。

　　信托公司除了在可转债市场积极介入以外，还在开发国债市场。

　　财政部国库司副司长周成跃前不久在一次有关培育机构投资者的研讨会上说，要大力发展国债市场中的机构投资者，他着重谈到要发展包括信托公司在内的代理或者接受委托的金融机构投资者，因为这类公司与传统的市场主力商业银行相比，对市场利率更敏感，同时对交易价格也更计较。

　　债券市场是信托公司寻找的第一个“奶酪”。目前债券市场参与者普遍的情况是交易规模不大，尤其是单个规模不大。债券市场中还有不少的“奶酪”未分掉，这给信托公司发展债券业务创造很好的条件。目前共有20家信托投资公司拥有银行间债券市场的交易资格，占重新登记注册信托公司数量的40%，在交易所债券市场中，所有的信托公司都可以进行交易。

　　股票市场：战略投资者

　　3月17日，伊利股份发布公告称，金信信托投资股份有限公司(金信信托)与该公司国有股东呼和浩特市财政局达成协议受让其持有的14.33%公司国有股份。这是今年首次以信托公司为主角的上市公司收购。

　　十天后，恒瑞医药公告，中泰信托将通过股权转让的方式成为其第二大股东。在此之前，中泰信托已经通过同样的方式成为了三家上市公司的第二或第三大股东。

　　信托公司以战略投资者身份来达到进入资本市场的目的，也是信托公司寻找自己“奶酪”的一个非常规方法。

　　根据《信托法》和《信托投资公司管理办法》，信托公司能够根据市场需求、委托人的意愿来设计与开发新的信托产品，在经营中可以采取多种灵活方式。在目前分业经营的体制下，跟银行、证券公司、基金管理公司相比，信托公司具有业务跨度大、范围广，更适合从事组合投资理财。

　　最近西南证券飞虎网推出“信证通”产品，依托信托公司，尝试构建国内首个信托产品交易平台。它通过一个完善的撮合系统和资金安排建立了灵活的转让变现机制，让投资者在获得信托高回报的同时，不会丧失股市投资的机会。

　　信托公司直接把信托产品卖到证券公司，来争取股民，这就是信托公司采用灵活方式，扩大自己在股票市场份额的最新例子。

　　信托融资：上市公司筹资新方式

　　3月18日，科利华“家庭学习提升系统”项目股权信托计划开始销售，该信托计划是由重庆国际信托投资公司发行的，总规模为1亿元人民币。

　　1999年科利华借壳阿城钢铁上市，从1999年8月三次提出配股方案来解决资金短缺问题，但均未获得通过。2002年5月，科利华沦为ST龙科，失去了一切传统的筹资方式。而发行信托计划让科利华找到了出路，也解决了资金问题。

　　其实，早在去年11月，就已经有上市公司通过信托计划发行来获得必要的经营资金。人福科技与伊斯兰国际信托投资有限公司合作，以控股子公司湖北南湖当代学生公寓物业有限公司用其所有的位于湖北省武汉市洪山区民院路168号的当代学生公寓房产和其他相关权利设立信托。

　　由此可见，信托计划正在成为上市公司除IPO、增发、配股等传统融资以外新的方式。

　　除了以上方式以外，信托公司还可以在上市公司委托理财、资产收购等方面发挥自己的优势，可以相信，在今后的资本市场中，信托公司将成为举足轻重的机构投资者。

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