正商视点：国泰五份年报雷同多-解读基金年报系列二

　　正商顾问 柳瑛

　　基金管理公司的年报中，谁家的读来最快？考虑到每家管理的基金数量不同，平均算来，应该是国泰基金管理公司的年报了。

　　虽然该公司旗下有金泰、金鑫、金鼎、金盛和开放式基金国泰金鹰五只基金，但因为 每份年报中基金经理的报告都有超过一半的内容是和另外四只基金完全一样的，所以后面能够越读越快。

　　这些重合的文字主要是基金经理关于2002年的证券市场回顾，2003年影响证券市场的因素分析和2003年市场可能的走势特征分析。

　　而五只基金的差别在于2002年的投资管理回顾和2003年的基金投资策略。有意思的是，尽管对于今年证券市场的整体走势，五只基金都共同使用了“可能呈现1350~1650点间箱体振荡的格局”，但其实各只基金的看法还是略有差别：国泰金鹰是“谨慎乐观”，金泰预期“平衡偏多”，金盛认为是“平衡市”，金鑫和金鼎没有明确表态。

　　想来，估计国泰公司应以团队投资为主，所以公司对于投资的整体判断都要反映到年报之中。各只基金的基金经理再结合自己的特点加以阐述。不过，国泰公司的基金经理因此倒比别人轻松了不少，至少要写的文字量大大减少。由此推测，对于投资人来说，选择国泰公司的基金时，应该更注重公司而不是基金经理本人的信息。

　　而阅读五份基金报告，应该对有差异的部分尤为关注。

　　此外，国泰公司年报的另一个特点是关于基金经理的更换信息交代得十分清楚。金泰、金鼎、金盛和国泰金鹰都在今年1月份更换了基金经理，国泰公司的报告中不仅列出现任基金经理的姓名和简介，还有前任基金经理的简介。这在其他基金管理公司中十分少见。