年报披露股东人数变化 人数减少表明主力关注

　　公司股东人数越少，表明筹码越集中，且受到主力资金的更多关注

　　西南证券 田磊

　　按照规定，上市公司定期报告都需要对股东人数进行披露。应该说，上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定的相关性。就理论而言，股东人数越少，表明筹码越 集中，反映股票受到主力资金的更多关注。

　　当然，实际情况中可能会出现一些干扰因素：如因年报时间披露较晚产生的滞后性，报告期股本规模发生变动可能产生不可比性，甚至可能被主力机构利用误导投资者。这些因素都可能会使股东人数分析带有一定片面性。不过，如果投资者可以结合对上市公司基本面的分析，应该可以获得更好的效果。

　　在已披露年报的上市公司中，约60家公司股东人数在2002年内缩减了20%以上；15家左右缩减幅度在40%以上；约10家超过50%以上。

　　我们的原则是在剔除大庄股的前提下，立足基本面向好趋势，选择股票。这里，基本面向好不仅包括经营业绩的稳步提高，同时包含对上市公司重组的预期。

　　而且，参照这一方法，投资者还可以结合2002年第三季报中披露的股东人数，对尚未披露年报的公司进行一定程度的前瞻性分析。

　　真正的绩优受青睐

　　良好的业绩，同时具有较好的成长性，这样的公司显然容易受到主力资金的关注。如TCL通讯(000542)2002年每股收益1.47元，为已披露年报的上市公司之冠。鉴于手机业务较好的增长势头，预计2003年依旧有望保持较好业绩。年报显示前十大股东中出现了6家投资基金，2002年内股东人数缩减了47%。

　　受惠于汽车行业整体回暖，江淮汽车(600418)实现每股收益0.58元，同比增长150%。事实上，汽车板块已被证实成为最受主力资金关注的行业之一。对比2002年上半年报、三季报、年报发现，公司股东人数持续减少。

　　高速公路经营是具有较强盈利能力的行业。如隶属该行业的上市公司福建高速(600033)，2002年在所得税优惠政策取消和政府补贴减少的情况下，依旧实现主营业务收入、净利润分别同比增长131.39%、18.10%，每股收益0.38元的优异成绩。

　　年报显示，股权逐步集中，海通证券增持股票。类似的，如上海能源(600508)、紫江企业(600210)、北京巴士(600386)、南纺股份(600250)等业绩优良稳定的公司，以及业绩出现大幅增长并继续显示出较好成长性的常林股份、宏达股份等，股权集中度均逐步在提高。

　　重组预期良好可关注

　　上述股东人数缩减20%以上的公司中，约10家公司每股收益低于0.10元，甚至有两家公司因连续亏损戴上ST帽子。分析显示，主力结构看中的应该是其可能发生的重组。

　　如ST灯塔(000695)重组计划刚以失败告终。不过，在撤消原重组计划后收回配股资金余额12056万元。高达18855万元财务报表显示货币资金，无疑有益于今后重组工作的开展。截至2002年底公司股东人数为7659人，较2001年底下降了30.5%，人均持股超过10000股。年报大股东名单中，银河证券持股高达1100万股，天同证券持股也超过800万股，分列第二、三大股东。

　　2001年底上市的贵航股份(600523)，上市一年来股东人数缩减了24%。2002年每股收益只有0.013元，业绩难以恭维。不过，公司上市募集资金32755.42万元，截至目前仅投入9780万元，其余大多作为银行存款存在银行。丰厚的现金储备应该对其后续寻找盈利强的项目具有积极作用。

　　蜀都A(000584)2002年中股东人数减少了27%。如果与2001年半年报数据比较，则是缩减了83%。虽然从走势看，庄股特征已较为明显，但从日前发布的收购报告书看，公司重组已悄然展开。新股东注入某特种纤维公司70%的股权，该公司预计实现净利润3000万元，按持股比例将给上市公司增加2000多万元的利润。

　　类似的ST华靖(600886)股东人数年内缩减38%，已经完成资产置换，新资产预计将使公司2003年获得较好业绩；ST吉发(600893)大股东变更，重组方华润(集团)有限公司，为大型国有控股企业，1999年-2001年分别实现净溢利119130万元、212671万元和119150万元(港币)，实力可谓雄厚。2002年内股东人数缩减了24%，而且主要是发生在第四季度。