银行股逆市放量走高 有望成为市场长期热点

　　本报记者李雄文

　　3月中旬以来，在大盘调整期间，银行股却逆市放量走高，成为稳定大盘的一股坚实力量，资金流入迹象相当明显。银行股为何受到投资者青睐、以及后期走势如何演绎成为市场关注的焦点。

　　正如汽车板块的强劲表现与汽车行业的迅猛发展紧密相关一样，许多业内人士认为，银行股走强也与行业背景密切相关。

　　一是银行业近年明显复苏，有资料显示，2002年4大国有商业银行利润大增，如工商银行去年实现拨备前利润443.37亿元，比2001年增加103.84亿元；农业银行则在2001年整体扭亏为盈的基础上，2002年经营效益大幅提升。

　　对4家已上市的银行股而言，由于招商银行没有2001年前三季度的数据，我们对民生银行、浦发银行和深发展3家银行去年前三季的相关数据与2001年作一对比发现，营业收入之和增长29%，营业利润增长75%，净利润增长19%，增长态势也较为明显。另有统计数据显示，在多年的下降后，金融机构各项贷款在2001年底和2002年初呈走出低谷的缓慢上升趋势，这也是银行业复苏的有力证据。

　　二是深化金融改革为金融创新提供了良好的环境。加入WTO后，为增强金融行业的竞争力，近年来有关商业银行业务及监管的政策法规不断出台，在促进商业银行提高资产质量和加强内部管理的同时，也放开了一些不必要的行政审批或管制，鼓励商业银行创新和变革，如落实网上银行业务和中间业务的有关规定,还有商业银行记账式国债柜台交易业务的开办等等。金融创新的出现，拓展了银行业务范围，为银行业的稳定发展提供了机会。以中间业务为例，在国外，商业银行的中间业务发展相当成熟，美、日、英等国家商业银行的中间业务收入占全部收益平均比重达40%，而我国商业银行的这一数字在2001年不到10%，2002年虽有一定提高，但差距仍较大。对已上市的4家银行股来说，中间业务在总收入中的比例虽较平均水平要高，但仍有较大的发展空间，在传统业务竞争日趋激烈的情况下，中间业务的快速发展有利于提高银行业的盈利水平。

　　在投资者预期银行业面临快速发展机遇的情况下，银行股受到追捧自然就不足为奇了。事实上，从去年开始，不少基金就开始增仓，如鹏华行业成长、普惠基金以及华夏成长等就先后出现在深发展的前10名股东中；招商银行更是被众多基金看好，在去年三季度到四季度间增持迹象明显。另外，随着QFII制度逐步进入实施阶段，银行股以及信托、证券类的上市公司，由于其在从业资格以及营业网点布局等方面具有一定的垄断性，也容易被境外投资者相中，这无疑也对银行股的上涨增添了动力。此外，围绕银行股的并购及业务合作也增加了市场的想象空间，如新桥投资收购深发展正在进行中，花旗银行拟参股浦发银行。

　　至于银行股的后期走势，众多市场人士指出，银行股历来就容易集聚人气，在经历较长时间的调整后，基本上都处于相对低位区。如今面临诸多利好支持，走出一轮持续上涨行情应该是可以期待的。北京首证的董旭海就指出，银行股目前的走势只是一个热身运动，银行股近期的强势已扩散到金融板块以及民生转债，在必要的整理后，可能以招商银行战略投资者配售股的上市为契机再度走强。由于银行股以及相关板块对市场影响较大，银行股的持续走强，必然会对大盘产生积极影响。