今年变更募资投向的11家公司变更后的投向全部围绕主业
证券日报讯记者姜德增截至3月25日，沪深两市上市公司中发生募集资金变更投向的行为仅有11起。而在前两年，上市公司变更募集资金投向的行为比比皆是。
据统计，2000年，沪深两市有156家上市公司变更募集资金投向；2001年共有256家上
市公司变更了募集资金投向；2002年，募资投向发生变更的上市公司数降为162家；而今年到目前为止只有11家。这预示今年变更募集资金投向的上市公司家数较去年将大幅减少。
尤其值得重视的是，这11家上市公司募集资金的投向变更行为全部围绕着各自的主业进行。其投入方式主要有两种：一是将资金直接转投与主业相关的项目。如云维股份拟将原“云维股份有限公司30万吨／年水泥技改扩建项目”变更为在水泥分厂现有湿法生产线的空余场地上新建一条“湿磨干烧”的水泥生产线，即新建1000吨／日30万吨／年水泥熟料生产线项目。二是资金转投与主业相关公司的股权或资产，通过兼并收购实现主业低成本快速扩张。又如永鼎光缆变更配股募集资金项目，用于收购宜昌明源科技有限责任公司部分股权，涉及金额13657万元。国际实业终止“投资6306万元与新疆制药厂合资成立新疆天正制药有限公司”的项目，将原计划投入该项目的资金中的5916.86万元用于受让新疆新资本投资有限责任公司持有的天山金达51%股权的项目。
在前两年，不仅变更募资投向的上市公司相当多，而且不少上市公司还将以开发新项目名义募集的资金或者用于委托理财，或者直接成立投资公司进行国债投资与股票市场投资。但在今年，已披露变更募资投向信息的这11家公司中，没有一家公司将资金用于委托理财。
可喜的变化
上市公司募集资金投向变更减少，变更后的投向也都围绕主业进行，是一个可喜的变化。
近两年，随着上市公司变更募集资金投向事例的增多，引起了监管部门的充分重视。为此，证监会出台了相关政策，明显加强了对上市公司募集资金运用的监管。从今年的实际情况看，这一工作取得的成效无疑是显著的。
由于历史原因，我国绝大部分上市公司的股份分为流通股与非流通股两部分，流通股股票价格远高于相应的非流通股股价，这就导致非流通股股东具有完全不同于流通股股东的思维模式和盈利模式，即只要通过证券市场筹资，就可以增加非流通股的价值。由于非流通股占不少上市公司股权较大比重，控制着董事会，因此盲目筹资，频繁改变募集资金投向的行为就屡屡发生。
而在成熟证券市场中，从证券市场筹资不可能使得任何部分股权产生增值。上市公司只有投资盈利前景良好的项目，通过项目盈利实现增值才能增加公司股东的股权价值。因而，成熟市场中上市公司大股东或者董事会在选择投资项目和更改投资项目时必定慎之又慎。
随着监管部门监管力度的加强，我国上市公司募集资金变更投向的事例已明显减少。但是，这并不表明我国上市公司变更募集资金投向的问题已完全解决。事实上，今年上市公司募集资金投向变更减少既与监管加强有关，也与近两年证券市场屡屡走低的宏观背景有关。因此，加快我国证券市场制度建设是解决上市公司募资变更的根本办法。
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