战争有利于国际资本持续流入中国，但对沪深A股市场基本上没有什么影响
本刊记者 林中 吴晓兵；特约作者安伟
在美国总统布什向伊拉克发出最后48小时的通谍后，爆炸声打破了巴格达凌晨的平静，美伊战争在北京时间周四上午爆发，国际市场波动加剧。
美国股市先跌后涨报收8286.73点，上涨0.3%。道琼斯指数已是连续第7个交易日上升，累计涨幅达10%，这是自2000年8月以来升幅最长的一次，欧洲股市也再次普遍上升。亚洲股市在一度急挫之后，又普遍回升。黄金市场出现微跌的走势，延续近期走低的态势。国际黄金价格已经大幅回落超过了一个月。美伊战争打响，国际外汇市场反而由近日的骚动归于平静，美元兑欧元跌至1.0644美元，兑日元也跌破了120日元。美国打击伊拉克，国际原油和石油产品的价格继续受到沉重抛盘的打压，而大幅下挫。交易最活跃的纽约商交所5月原油期货合约下跌5.6%，纽约近月原油期价在过去的6个交易日中，已从每桶39美元以上持续回落至28美元附近，暴跌近30%。那么在这场海湾战火中，中国的经济将受到怎样的影响？中国的股市又会如何波动呢？
战争对中国经济影响利大于弊
短期来看，对于中国而言，伊拉克的战后重建将是一次增加出口的机会。即使美国速战速决，伊拉克的重建费用也在300亿美元(详见下表)。战后的采购主要是对大量基建和基础产品的需求，而中国作为亚洲和世界的制造工厂，凭借着天然的成本优势，有希望取得大量的长期定单。这无疑有益于促进国内经济增长。当然，战争越早结束，这种短期效应就越早体现。由于中国在伊拉克问题上采取坚持原则同时不失务实及灵活姓的外交政策，所以有相当多的分析人士认为，从总体来看，战争对中国经济的影响有利有弊，但比较之下中性偏好，利大于弊。
从战争打响到结束后很长一段时间内，国际局势的动荡将日益凸现，中国的稳定和繁荣，对中国投资的吸引力将进一步加强。不过从受战争影响较大的国际短期资本流向来看，其主要以资本账户流入为途径，由于中国金融市场并没有对外开放，所以国际短期资本无法大量流入中国，不会对沪深A股市场产生影响。从长期资本的流入动向来看，中国经济保持着良好的增长势头，今年1至2月出口劲增31%。外资通过经常账户的持续流入对中国经济长远发展极为有利。
但是如果出现美伊战争久拖不决，油价的高企将拖累美国和世界经济走向衰退。美元将更加疲弱，国际资本将加速流入包括中国在内的世界其他地区。但世界经济衰退无疑会对中国宏观经济产生不利影响，特别是对中国的出口形成抑制作用，部分抵消了国际资本流入中国的利好作用。
总体分析，战争有利于国际资本持续流入中国，但对沪深A股市场基本上没有什么影响。
对中国投资人产生间接影响
申银万国的陆文磊认为，由于中国股市目前还是相对封闭的市场，所以美国股市对中国投资人的影响更多是间接的。由于香港和台湾股市基本上是跟随美股涨跌，联系非常紧密。开战后美国股市的变动将明显影响香港股市中的国企股、红筹股，同时以港币、美元结算并且对外开放的B股市场也会受到境外股市变动的影响，进而产生对沪深A股市场的间接作用，只是这种作用相对于香港市场要弱得多。
所以，美伊战争对中国股市的影响是间接的，而且并不强烈。A股市场内部的自身运行规律还是起到主导的作用。不过，中国股市的所谓“战争”板块倒是值得短线关注。
短炒“战争板块”
战争板块历来就是股市当中短线非常活跃的一个板块。除了石油石化之外，还牵扯到军工、航空、汽车、外贸、旅游等一系列板块。国际上石油股整体的变动与石油价格的变动并不一致，而中国的“战争”题材则也有自己的特色。
渤海证券行业分析师认为，我国油价已基本上与国际市场接轨，因此油价的波动对我国石油石化行业的影响是最直接的，影响也是最大的。油价的上升对石油开采类的公司影响比较简单，但油价的波动对石化中下游行业的影响则要复杂得多。一般而言，并非油价越低对石化下游行业越有利，而是当油价处于18至25美元的中间位置最为有利。
国内石油板块的行情往往是，战争的预期使石油股先涨，在战争消息明朗后便见顶回落。而期间石化板块逐层启动，其风头往往更盛，行情也可能延续至战争期间。国内石油石化板块的炒作有一定的业绩题材的支持，但总体上是对战争预期的心理的炒作。
但该板块投机和庄家借机炒作的成份也很大，如石油龙昌打着石油石化的旗号炒作，但实际上公司重组后已退出该行业。分析人士认为，周四战争爆发当日，国内石油板块大跌，石化板块个股也普遍回落。如果战争顺利，国内石油股的行情基本到位，石化板块的行情则将分化。
另外，由于市场效应不明显，其他战争题材的炒作更是呈昙花一现的局面。作为投资人，除了短线高手之外，一般的投资人更应从中长期的角度、从上市公司的业绩出发去选择股票，不要过多受战争杂音的影响。
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