有关人士谈星马汽车低市盈率招股 仅仅是个案

　　作为发行规模仅为3000万股的小盘股,新股星马汽车发行市盈率居然只有6.78倍。这一创下A股首发的新低记录,自然引来各方关注。公司如此"超低空"发行究竟有何原因?

　　昨日,参与此次发行工作的主承销商项目组成员黄学圣接受了记者采访。他个人认为,此次发行工作中所涉及的新股首发市盈率,完全是按照公司实际情况并以个案来加以处理的,在工作中并没有收到有关方面关于调低发行市盈率的指导意见。

　　黄学圣强调,在此次发行中,发行市盈率是根据发行价格和每股收益倒算过来的,而不是根据已经确定的发行市盈率来调节每股收益和发行价格。由此可见,在此次发行中,相对确定的发行价格显得十分关键。那么,此次星马汽车每股9.9元的发行价格又是从何而来呢?据介绍,自2001年下半年公司首次申报后,期间确实数次调低了发行价格。在2002年8月进行的定价测算中,通过定价分析等程序,最终将此次每股发行价格定为9.5元至9.9元区间。他同时称,在前期工作中,经过各方沟通,将公司原先募资投向的三个项目压缩至两个,而且募集资金量也较原先有所减少。此外,超低发行市盈率与公司股本结构无关。此次发行3000万股后,公司总股本为8332.5万股,从股本结构角度来看,公司的股权设置是较为合理的。

　　昨日,星马汽车董事会秘书金方放在接受采访时表示,公司此次发行采取较低的发行市盈率是根据企业的特殊情况而作出的,而且只能以个案来看待。首先,公司根据募集资金的实际需要来决定融资。其次,现有融资规模基本符合公司实际需要。再者,公司方面并没有过多考虑超低发行市盈率问题。公司方面认识到,如果首发后的募集资金被闲置或去委托理财,这明显与公司发行上市的本意相去甚远,因而作为融资方的星马汽车,采取较低的发行市盈率,以期投资者满意。

　　(上海证券报记者谢潞锦)