股指已经持续五连阴 本轮行情就此结束了吗？

　　没有任何利空传言，沪指在跌破10日均线、30日均线之后又跌破了1480点的支撑，股指已经持续五连阴，昨天更是大跌了沪市24点、深市53点。让投资人担忧的是，难道--本轮行情就此结束了吗？

　　稳定发展仍是人们的共识

　　从目前盘面来看，虽然影响股指短期走暖的因素仍然存在，但是毕竟股指经过持续五连阴，尤其是昨日的暴跌之后，已在一定程度上消化了盘外的一些因素影响。更为重要的是，市场短期因素的负面影响最终会让位于中长线的积极因素，毕竟市场的稳定发展已成为市场参与主体的共识，如此的暴跌不仅仅会引来媒体上更多的暖风，而且还会给场外观望的资金提供介入的机会。

　　1450点有支撑

　　同时，考查盘面，我们还可发现这么四个积极现象，一是上证指数在持续下跌之后，目前已接近于1450点这一技术支撑位，而且此点位也是上证指数在春节前震荡蓄势的密集成交区域，就技术分析理论而言，此区域将存在着极大的技术支撑力量。二是股指在调整过程中，量能并没有明显萎缩，这说明了市场承接力量较大，毕竟在历史相对低位区域出现换手积极现象并不是坏事。三是股指在调整过程中，有着一定的内在结构调整过程的特征，即一些绩差股跻身在跌幅榜前列，而一些绩优股却抗跌性能较强，所以，此次调整仍然是良性调整，只不过调整幅度有点激烈罢了。四是在调整过程中，市场热点仍然在显现，尤其是科达机电、精伦电子、迪马股份等小盘次新股仍然强势不改，说明了主导小盘次新股的资金并没有撤退，而小盘次新股又是本轮行情的一条主线索，所以，小盘次新股的走势也反映出了当前存量资金的一个积极动向，那就是借助于大盘的弱势正在进行仓位调整。

　　江苏天鼎秦洪

　　上涨时间长了调整也正常

　　沪深股市自1311点的反弹，是由周线、日线的循环低点产生循环共振而引发的。从1311点反弹至1529点，共运行了37个交易日，累计涨幅达16.63%，日循环高点的时间之窗早已来临，因此大盘近期出现调整的走势很正常。从沪深周K线看，本次反弹至少延续16个交易周，将以三段式完成本次反弹，目前大盘已经进入反弹的第二段回调之中。

　　既然自1311点的反弹还没有结束，那么近期的调整就不应该跌破年内最低点。需要指出的是，本次反弹启动的是低价指标股，因此在大盘股中机构的介入程度都很深，所以在近期的调整中，这些低价大盘股是难以回到其启动前的价位。由于它们在指数中所占的权重很大，这也就决定了大盘近期的调整是不会再回到原先的起点。同时沪指月线MACD指标，DIF经过19个月的下跌，在二月份已经走平，并有向上拐头的迹象。由于月DIF目前处在其历史最低位，因此时间往后拖得越久，大盘下跌的杀伤力就越小。

　　由于市场预期新股发行节奏月底将加快，因此调整是沪深股市3月份的主基调。

　　民族证券徐一钉

　　阴线日益长抛压日益重

　　从图形上看，在继上周四根阴线调整走势之后，市场仍未能使做空动能消化，股指向下破30日均线后，周一再次击穿120日均线。而从开始形成的三根阴线来分析，在第一根小阴线出现的时候，市场还保留一根小上影线，但到了第二根阴线，市场的开盘价就成为了当天的最高价，这表明市场多方已经失去了反攻的能量，而且其三根阴线一根比一根长，这表明市场的抛压也一天比一天要沉重。此外，从短期的运行上看，第二根阴线下调时股指已经击穿了5日均线区域，而5日均线便成为反压，第三根阴线回抽5日均线失败，则反映出大盘短期有趋弱的态势，尤其是半年均线的再次失守，意味着近期市场形成的上升通道下轨已经被击穿，1450点区域已面临着考验。理论上说，上升楔型的下跌幅度，至少将新上升的价格跌掉，而且要跌得更多。从图形上看，也就是1月22日从1440点位置的上扬幅度，这也就是说，股指至少要下探到1440点左右才会有一定的止跌信号出现。而目前下方60日均线也正好在此位置，因此市场在短期反抽后，股指将会再度向下寻找这个点位的支撑。

　　湖南金证陈自力