刘纪鹏：减持在错误的时间用错误的方式被提出

　　2003年3月6日，新浪财经与北京电视台《证券无限周刊》、和讯网联手在线访谈“国资与国有股减持大变局”，以下是首都经济贸易大学刘纪鹏教授的发言。

　　中国的国家股的减持，是在一个错误的时间，也是一个错误的方式在2001年提出来。这个矛盾的过早暴露，使得我们非常被动，本来应该在国资委建立以后，我们国有资产在三个层面上进行一定的资产的分产以后，有了具体的国有出资人，才能够谈到国有资产的民营 化，或者上市公司国有股的减持。

　　从资本市场的角度看，国有股的产权，只有解决产权的清晰化才能完成流动性。但是在两年以前，由于我们还没有解决国有资产的清晰化，国有股就从固化状态，进入一种减持，并引发了全流通的争论。因此在将近一千二百家，有960家有国家股和法人股，他们的转让成为地方政府和集团公司的短期行为。

　　因为很显然，国家股的减持，只有在国资委建立以后，才能分配到各级国资委去，到那时再减持，就会在国有资产的价格合理性和调动地方的积极性有很大的主动权，或者清晰化。由于这个问题过早的提出，我们今天看待国家股的减持，很显然我们要人认识两点，第一在目前国资委成立以前，突击以MBO的方式向个人转让.在国资委成立以前，由于很多的国有股，比如县一级，虽然他们以国家的方式，但是没有纳入到国家预算内财产的管理，因此向私人的转向，以及向外商转让当中是存在短期行为的。从这个意义上讲，国有股的减持，应该和全流通结合起来，因为涉及到资本市场股东的利益。也应该和国资委成立以后的背景结合起来。