申万研究所报告显示：年报亮相早晚有玄机

　　上市公司年报亮相早晚也有讲究。据申银万国证券研究所一份研究报告显示,早露脸的公司在年报披露期间的二级市场表现往往好于晚披露的公司。

　　报告以2001年年报披露情况进行分析,2001年1月份披露年报的上市公司在1至4月间的平均涨幅最大,而4月份披露年报的上市公司市场表现最差,两者分别为8.6%、4.4%,2、3月份披露年报的上市公司则居中。

　　这份研究报告认为,早披露年报的上市公司业绩较好是产生这一结果的重要原因。报告在对1999年以来的上市公司年报、半年报披露情况统计时发现,上市公司披露年报时普遍存在"靓女先嫁"的心态。以2001年年报披露情况为例,在去年1至4月份年报披露期间,上市公司2001年的加权平均每股收益呈逐月下降趋势,其中1月份最高,为0.418元；2、3月份则各下降25%和40%,分别为0.306元、0.253元；而4月份降幅更大,为0.044元。

　　此外,报告还显示,年报披露时间较上年提早2至3个月的上市公司,其盈利状况往往有所改善,同时在二级市场表现也较为出色。据统计,去年共有29家上市公司将年报披露时间由上一年的4月份提前至2月份刊登。这些公司在2001年的加权平均每股收益为0.257元,比2000年的0.195元上涨了31.9%。与此同时,这些个股在去年1至4月间的平均涨幅为7.1%,远远高于4.3%的市场平均水平。相反,那些年报公告时间较以往推迟的公司其经营状况和市场表现往往不尽如人意。如在去年共有10家上市公司的年报披露时间较上一年延迟了3个月,而这些公司在2001年的加权平均每股收益为0.095元,比2000年的0.413元下降了77%。

　　报告认为,投资者应关注年报较早披露和较上年提前披露的上市公司。

　　(上海证券报记者秦宏)