●目前市场中最强、最具实力的主力都是以短线为主,而且已成为主导市场的中坚,那么行情的性质也就会以短线为主
●进行中、长线运作的主力资金正在寻求新的盈利模式,积极参与低价股的运作,成为主力适应市场环境变化的一种重要选择
短线资金主导大盘动向
如果说单从行情产生的背景来判断、分析大盘走势还带有一定的主观性,那么从市场主力对热门品种的运作手法中就会更能看清大资金的意愿,从而更准确地判断市场。
一是其手法带有明显的短线特点。大部分热门品种采取的是拉高建仓的方式,无论短线拉升多强、多快都无法具有5·19和2000年年初那种强势、稳定上涨的特点。实际上这种手法从2001年下半年大盘转弱以来就成为了短线大资金的首选方式,其优点在于可以避免大盘下跌所产生的系统性风险,而且滚动性的操作又可以避免在个股中陷得过深。一段时间以来,以这种手法运作的典型个股如:2001年下半年的上海梅林；2002年上半年的深深房；去年底的长丰通信、上海科技；本轮行情中前期的深方大、中信证券；近期的鲁润股份、西宁特钢等等。无论个股如何活跃,但因大部分资金选取的是短线,所以最终不能改变大盘的运行趋势。当然,不同时期短线资金的活跃程度会对短线大盘有影响,从这些阶段性强势股的走势可判断大盘短线的运行格局。如在上周三、四,涨停板个股减少,而涨幅靠前的多是老庄股,短线资金在个股上运作时间缩短,入市的愿望明显下降。因而大盘在几度上冲1520点未果后,调整的压力在增大。
其二、主力资金运作能力有差别。从主力资金的来源看,其中来自银河证券杭州两家营业部的资金,"银河双雄"就是本轮行情的绝对主力,对行情的短线发展有主导性。从而使其参与的个股与其它短线主力介入的个股相比,强势特点更加明显。通常认为,本轮行情的人气、龙头股是中信证券、皖通高速、中国联通,行情启动的初期上述三只个股同进、同退,显示出了较好的连动性。但是随着行情的发展、深入,三者之间的差别就越来越明显。目前,上述的前两只个股仍然处于强势之中,涨幅相对较小的皖通高速还保持着完好的上升通道。虽然短线这两只股票进一步做高的可能性不大,但是主力仍力图把其拥有的筹码出在高位,使其能有高位强势整理的走势。相反,中国联通目前正在回补上扬的跳空缺口中,已形成了下降通道的形态。如果我们看一看三只股票当时启动时的主力资金,就会知道,是因为主力资金实力的强弱、短线运作能力的高低所决定了其走势的差异。也许,上述三只股票还不能使更多人对这种短线主力资金的运作特点和能力的差别产生信服,那么,我们不妨再看一看近期涨停的个股,其中鲁润股份、京东方、西宁特钢就有连续上攻能力。而广济药业、天发股份、天一股份、鲁抗医药等一个涨停后就难有进一步的表现。既然市场中最强、最具实力的主力都是以短线为主,且已成为主导市场的中坚,那么行情的性质也就会以短线为主。
中、长线资金运作特点
大盘在2001年中期结束了长达五年的牛市后,更准确地说是在2000年年底"中科创业"的事件败露以后,市场中的大资金就失去了旧有的盈利模式,从此开始了不断地寻求新盈利模式的进程。也许有人认为,在熊市中大资金最好的办法就是空仓,目前不存在好的盈利方式。但是,市场中有一批资金就是要靠二级市场生存,像证券投资基金。所以无论在什么样的市场环境中必须去探求、寻找赚钱的方式。其中有一些市场主力,为了规避大盘下跌的系统性风险,采取了一种短线的运作模式,上面讲到的"银河双雄"就是非常成功的一种。此外还有一些其它的短线运作方式,据了解这种短线运作在近一、两年也有非常好的收益。当然,对于真正有实力、有背景的大资金来说,短线仍有许多弊端。因而,从去年下半年开始,大主力开始尝试一种全新的运作方式,不仅收益可观,而且这种方式已不断被市场中的一些真正的超级主力所效仿。去年底,ST东北电因连续亏损,面临着退市的风险,使该股的股价从5、6元一路下跌到了1.7元左右。此时早已有准备的一家投资机构在低位大举吸进,随后因重组的成功,退市风险的化解,股价也再度回到了五元以上。参与该股运作的大主力,因而在弱市中有了几倍的利润,完成了资本原始积累,一跃成为市场中真正有实力的大主力,在市场中也独成"派系"。继ST东北电之后,ST银广夏、ST中燕、ST吉发、ST厦新等个股纷纷效仿,在不知不觉中,ST股票已成为了市场主力资金重点中、长线运作的品种,由此也在市场中形成了一种新的盈利的模式。
对于此种盈利方式,其主要特点可概括为两方面:
一是利用基本面的利空强力压低股价,从而在低位拿到大量低廉的筹码。随后因其基本面的好转,使股价回到合理的价位区,再进行出货。这一特点的本质是用下跌来换取随后的上扬空间,这与牛市中的吸货、拉升、利好出货还是有较大的差别。原来做长庄时,主力一旦有较好的出货空间,股价肯定已是高高在上,所以主力只能通过利好配合或者大幅除权来出货,一旦大盘转弱,其自身将会陷入困境。而新的方法是主力在一个股价的合理区出货,所以运作起来会较为轻松。
二是以运作低价的个股为主,不同于以前在牛市中运作小盘和中盘股。因为国内股市"壳"资源有较高价值,所以在大盘持续低迷中,高价股价位不断下移,而低价股下移空间很有限,质地再差的股票短线超跌后都会有大幅反弹机会。相反,质地再好,弱势中高价也少有人问津。而绩优高价股神话的一个个的破灭,也使大部分投资人远离高价股。2002年以来市场中新上市了一大批小盘股,其中不乏一些业绩好,有发展潜力者。但是这些个股在普遍认为较为合理的价位开盘后仍出现了较大幅度下跌,就是因为市场重心下移和投资人恐高心理作用的结果。主力资金新的盈利方式可谓是从市场环境出发,适应市场变化的一种必然选择。近期在大盘方向不明,时涨时跌的变化中,其中有一些低价股,主要是ST和将要戴上ST"帽子"的个股,走出了稳定向上的行情,显示出了长线资金运作的痕迹。在市场呼唤"规范",呼唤"理性"、"长线"投资的今天,反倒是一批ST个股成为一些有实力的中、长线资金的首选品种,但这就是市场,所以也只有正视这一切才能把握住更多的获利机会。
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(上海证券报世纪证券孙卫党)
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